Bybit携手富兰克林邓普顿推代币化基金抵押 新增机构交易流动性工具

Bybit近日宣布，其机构客户现可将富兰克林邓普顿发行的代币化货币市场基金份额用于交易抵押，而无需将资产转移至交易所。这一举措于9月28日对外公布，是双方深化合作的重要起点，未来也将拓展至基于钱包的零售投资者。

机构客户获新增流动性工具

富兰克林邓普顿管理资产规模达1.7万亿美元，而Bybit用户数超过8000万。此次推出的抵押机制为合作落地的具体形式，针对零售端的产品细节将在后续披露。

质押不转移：创新的链下结算模式

相关基金份额由富兰克林自研的区块链平台Benji发行，客户通过ByCustody托管系统完成质押操作。在Bybit上，系统镜像这些资产价值，客户可获得USDT或USDC信用额度，同时原份额仍保留在受监管的托管账户中。这意味着用户在利用持仓建立交易头寸的同时，仍能持续获取基金收益。

Bybit将其定位为一种高合规性、带息的交易流动性解决方案，有效降低资产交割带来的对手方风险。公司全球真实世界资产与传统金融负责人Yoyee Wang表示，机构客户正日益期待加密平台提供与传统金融市场相当的灵活性和风控标准。富兰克林邓普顿数字资产主管Sandy Kaul则强调，Bybit是值得信赖的合作平台，能让受监管的带息资产真正发挥效能，并为零售用户提供主动管理型产品的新入口。

非首创但具突破性：利息留存成亮点

尽管链下结算并非Bybit首例——自2025年起，其已接入Zodia Custody、Sygnum等多家托管机构，实现每八小时自动结算盈亏——但本次合作的关键创新在于：闲置资产仍可产生利息。此外，该协议签署时，Bybit刚上线股票挂钩永续合约的跟单交易功能，凸显其向传统资产敞口延伸的战略意图。

行业趋势：多平台布局代币化资产

富兰克林邓普顿早在今年2月便与币安推出类似计划，由Ceffu提供托管支持。结构高度一致：资产保留在受监管账户，价值在交易所内镜像。两家均指出，目标是满足机构对全天候、稳定、带息抵押品的需求。此后，富兰克林不断拓展生态伙伴：5月与Payward（Kraken母公司）合作，整合Benji并开发代币化收益产品；6月牵手MoonPay；8月24日，HashKey Exchange在其Earn频道上线富兰克林链上基金。Bybit成为最新加入者。

零售路径开启：钱包用户将享投资新通道

合作第二阶段面向钱包用户，将推出一款基于Mantle网络的代币化财富产品，使用户可直接访问富兰克林旗下投资策略。公告未说明具体策略类型、名称、费用门槛或上线时间，仅表示将另行发布详情。值得注意的是，Mantle与Bybit已有深厚合作基础：去年11月，后者在该链上线代币化美股存取功能；今年3月，其On-Chain Earn Mantle Vault资产管理规模已达2亿美元，较年初翻倍。双方还计划联合开展目标导向投资及多元化教育项目。

机构合作仍存信息空白

目前，机构侧合作细节尚未完全透明。公告未列出哪些基金可参与，也未披露贷款价值比（LTV）、折价率、服务费率等关键条款。当托管资产出现保证金不足时的处理机制亦未说明。结算频率与客户准入条件同样缺失。虽然Bybit声称该结构降低了对手方风险，但富兰克林邓普顿前高管Roger Bayston曾表示币安版本中资产不会被再抵押或挪用，此类承诺是否适用于Bybit尚无明确确认。由于项目尚处初期，尚未有其在剧烈波动市场中的实际表现数据可供参考。