BitMine将停止增持以太坊：持仓逼近5%上限

全球最大的企业级以太坊持有者之一——纳斯达克上市公司BitMine Immersion Technologies，宣布即将结束其持续增持策略。根据CoinDesk报道，该公司董事长Tom Lee在新加坡TOKEN2049大会上透露，其持有的以太坊已接近流通总量的5%阈值，仅剩约10万枚待购，届时将暂停采购。

这一决定标志着自2025年6月以来每周稳定积累计划的终结。然而，令人意外的是，即便拥有如此可观的买方力量，以太坊价格并未因此获得有效支撑，反而持续走弱，引发市场对大型机构购买能否真正锚定资产价格的深度质疑。

距离5%上限仅一步之遥

最新数据显示，BitMine当前持有6,016,414枚以太坊，约占总流通量1.221亿枚的4.9%，对应市值约为155亿美元。该公司上周再度投入4100万美元增持，按当前节奏推算，完成最后10万枚的收购预计只需六到七周。

Lee表示，这一速度远超预期。“我们原以为需要五年时间才能达到这个水平，”他在演讲中坦言，“结果不到一年就完成了。”此外，公司还持有6.43亿美元现金及有价证券，足以覆盖未来数次收购需求，甚至超过所需金额两倍以上。

持续买入未能扭转价格颓势

尽管采取了定期定额投资方式，但该头寸自启动以来已累积约45亿美元的未实现亏损。这主要源于大部分采购发生在去年牛市高点，而此后市场回调明显，导致资产处于深度浮亏状态。

这一现象表明，即使有稳定的企业级买家参与，也无法完全抵御市场整体下行压力。CoinDesk指出，这类机构行为“可能帮助也可能没有帮助”支撑价格，其实际影响力更多体现在心理层面而非价格机制。

值得注意的是，周三以太坊24小时内跌幅达5%，创下9月20日以来最差表现，跌幅几乎是比特币的两倍。与此同时，BitMine突破600万枚持仓纪录之际，整个加密市场仍在持续承压。

退出后的潜在影响值得关注

虽然BitMine每周的购买量仅占以太坊日均交易量的一小部分，直接流动性冲击有限，但其停止买入可能带来更深层的影响：是否意味着可预测、公开的买单机制将消失？这对市场情绪和交易者的信心构成挑战。

未来六至七周内，投资者应重点关注三个关键点：一是5%阈值达成的具体时间；二是公司如何重新部署其6.43亿美元现金储备；三是以太坊在跌破2600美元后能否企稳。同时，交易所交易基金（ETF）资金连续第六天净流出，进一步加剧了市场的悲观情绪。