摩根士丹利：2030年代币化资产规模或达3万亿至10万亿美元

摩根士丹利数字资产战略主管艾米·奥登堡（Amy Oldenburg）对2030年代币化资产市场可能达到3万亿至10万亿美元规模的预测表示认可。她同时宣布，该行支持代币化股票交易的时间安排从原定的2026年下半年调整为2027年第一季度。

机构需求受限于产品可得性

在TOKEN2049大会上，奥登堡强调，她对现实世界资产代币化在十年末实现预期规模充满信心。“我们肯定处于这一区间内。”她指出，私募股权、结构化票据及投资基金等复杂资产类别是区块链技术优化流程的重点领域，有助于减少文书工作与行政负担。

尽管前景乐观，她也坦言当前可用产品有限，制约了机构客户的实际参与意愿。由于缺乏合适的可交易证券，摩根士丹利在平台层面难以全面支持相关业务。不过，随着过去一年多项公告发布，金融机构对该领域的兴趣正快速升温，不少机构担忧错失先机。

代币化股票支持时间表更新

摩根士丹利正通过其另类交易系统（ATS）推进代币化股票服务。奥登堡表示，相较此前预期，2027年第一季度是更合理的落地窗口。团队仍在搭建必要的技术与运营基础。该服务被视为现有股票、衍生品和掉期业务的自然延伸，客户未来可选择以传统或基于区块链的形式持有投资。

代币化抵押品成融资新路径

花旗银行的研究揭示了代币化在融资与保证金操作中的巨大潜力。报告显示，77%的金融机构预计将在2026年采用某种形式的代币化抵押品。该研究由花旗与The ValueExchange联合发布，聚焦现金、货币市场基金、政府债券等资产在满足融资义务中的应用。

分析指出，全球约60%的保证金以非生息现金形式存在，导致大量资产闲置。目前大型机构平均每天管理约740亿美元抵押品，分布在约65个托管地点。因系统延迟，约25%的抵押品无法及时调用，长期处于无息状态或作为缓冲储备。单个机构的闲置部分可达150亿美元，每年造成约3.46亿美元收入损失。

花旗认为，代币化货币市场基金有望结合收益提升与实时转账能力，使资产在支付或履约时更高效流转，降低对预付款的依赖。

DTCC十月启动代币化服务

美国证券市场方面，存款信托公司（DTCC）计划于10月底推出代币化服务，成为摩根士丹利重点关注的进展。7月15日公告显示，已有超过30家公司参与测试，涵盖证券借贷、抵押品质押、股权转让及国债回购协议等场景。

DTCC的服务运行于私有Besu网络与公共Canton网络之上，允许机构在传统证券与代币化代表之间自由转换，并将代币交付至兼容钱包。美国投资者仍享有与传统资产同等的权利与保护。该服务已获得2025年12月美国证券交易委员会（SEC）出具的无异议函，确认合规性。

此外，DTCC咨询小组成员范围持续扩大。9月2日，HashKey正式成为首家亚洲数字资产服务商加入工作组，与摩根大通、高盛、纳斯达克及纽交所共同参与发行、结算与托管标准制定。该公司将提供亚太地区监管与运营经验支持。

内部研发与监管批准同步推进

摩根士丹利内部正通过新设立的数字资产实验室开展区块链技术测试。该实验室涵盖代币化存款、数字货币、货币市场基金及去中心化金融保险库等多个方向。负责人Megan Brewer表示，员工可在不干扰核心系统的前提下验证链上应用，并探索全天候执行投资策略的软件工具。

根据奥登堡透露，摩根士丹利正在为客户开发专有的代币化资产存储基础设施。监管层面，美国货币监理署（OCC）已于6月18日向拟议中的“摩根士丹利数字信托”（Morgan Stanley Digital Trust）颁发初步有条件批准。该信托计划位于纽约州珀切斯，具备全国性信托银行资质。

OCC批准内容包括支持客户数字资产的托管、买卖、互换与转账，以及受托质押与关联方借贷的抵押品管理。要求其维持至少5,000万美元一级资本，其中至少一半须为合格流动资产。此外，前三年内需设立独立流动资产储备，覆盖180天运营支出。