BitMine增持以太坊至603万枚，逼近5%上限仅差7.6万枚

BitMine Immersion Technologies已将其以太坊（ETH）国库规模提升至603万枚，当前持仓占以太坊总供应量的4.94%，距离设定的5%上限仅差约7.6万枚代币。截至10月11日，该公司累计持有6,028,946枚ETH，过去一周新增买入12,532枚，延续自2025年6月起的每周积累策略。

按公司参考价格2,544美元计算，该持仓价值约为153亿美元。这一进展标志着其企业级资产配置计划进入关键阶段。此前一周，其持仓为6,016,414枚，表明增持节奏持续稳定。

5%目标近在咫尺：距离上限还有多远？

以1.221亿枚以太坊流通供应量为基准，5%对应约610.5万枚。目前缺口为7.6万枚，按当前估值约合1.93亿美元。由于以太坊总量随时间变化，维持5%比例所需的精确数量将动态调整。

公司主席Tom Lee在TOKEN2049会议上明确表示，一旦达到5%阈值，公司将停止进一步增持。该节点被视为企业级购入计划的终点，具有高度可见性与纪律性。

投资者需关注：一旦完成5%上限，以太坊或将失去最大且最稳定的机构买家之一，对市场流动性构成潜在影响。

质押占比高达84%，构建收益型国库

BitMine已将5,067,309枚ETH投入质押，占其总持仓的84%，按参考价计算价值约129亿美元。根据当前七日年化收益率2.61%估算，该部分资产可带来约3.36亿美元的年化收入。

若全部国库资产以相同方式质押，年化奖励预计接近4亿美元。这显著改变了其资产模型——从单纯等待价格上涨的持有策略，转变为以协议收益为核心回报机制的可持续架构。

数据显示，该公司在8月首次突破500万枚质押大关，年初时仅为153万枚。部分质押通过其自研验证者网络MAVAN及外部合作方执行。虽质押限制即时交易能力，但资产所有权始终保留，未来可灵活退出。

这一趋势表明，BitMine正演变为一个兼具资本增值与持续现金流的以太坊生态参与者。

为何增持同时总资产却缩水？

尽管持续买入以太坊，公司报告的综合资产总额从上周的174亿美元降至162亿美元。主要原因是估值下调：以太坊参考价由2,726美元调降至2,544美元，导致账面价值减少。

此外，旗下投资平台Eightco的价值从1.17亿美元降至8,500万美元，现金及有价证券也从6.43亿美元下滑至6.12亿美元。资产负债表仍包含214枚比特币、对Beast Industries的1.8亿美元投资及其他金融工具。

此现象反映市场波动对财务报表的影响，但不改变其长期战略意图。

Tom Lee的牛市预言如何影响公司前景？

主席Tom Lee认为，代币化、人工智能发展、代际财富转移与企业数字资产配置将共同推动史上最大一轮加密牛市。其个人预测包括：年底前以太坊价格可能突破5,000美元，约为当前水平的两倍。

这对股东而言形成双重敞口：若价格上涨，国库价值与质押收益将同步放大；反之，若价格持续走弱，则面临显著回撤风险。过去一周，公司组合价值下降12亿美元，即便仍在增持，也凸显市场环境的不确定性。