摩根大通预测比特币十年年化回报率10% 超越美股黄金

摩根大通资产管理最新发布的《2027年长期资本市场假设》报告中，首次对加密货币资产比特币（BTC）进行系统性回报预测，预计其未来十年的年化收益率可达10%，超越美国股票、债券及黄金等传统资产类别。这一转变标志着该行对数字资产态度的显著调整，因其过去长期持谨慎甚至质疑立场。

比特币回报率居首 机构模型首次纳入

在涵盖200余种资产类别的长期预测框架下，摩根大通设定了比特币的三种情景：基准情景年化回报率为10%，悲观情景为-9.7%，乐观情景则达到17%。相较之下，美国大盘股预期回报为7.5%，小盘股为7.7%，美国债券区间为5.6%至6.6%，黄金为5.5%。比特币的10%回报率在所有资产中位居首位，超过私募股权（9.8%）、房地产信托基金（8.2%）和黄金。

若以80,000美元为起始价格，按10%复利计算，十年后价格将接近207,500美元。需强调的是，此为数学推演结果，并非摩根大通给出的具体价格目标。

高波动性成核心风险警示

报告同时指出，比特币的年化波动率预计高达55%，远超股票（18%）和黄金（17.2%）。算术平均回报率虽达20.9%，但因价格剧烈波动，实际复利回报率明显低于此数值，凸显其风险属性。

此外，摩根大通明确表示，当前模型未将比特币纳入投资组合配置建议，理由是其与主流市场的相关性不稳定，难以发挥分散风险作用。该预测属于前瞻性分析，不构成投资保证。

业内反应呈现分歧。Bitwise首席投资官马特·胡根认为，55%的波动率假设偏高，且10%的回报率低估了比特币的发展潜力。作为专注加密资产的管理公司，其观点反映了行业参与者的普遍期待。

尽管未提出配置建议，但摩根大通将比特币纳入长期回报建模，本身即传递出机构投资者对其关注度提升的重要信号，预示加密资产正逐步进入主流金融研究视野。