法国拟推DeFi平台责任新规，强化加密中介监管

作为欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）拟议修正案的一部分，法国提议加强对加密货币平台在客户访问去中心化金融（DeFi）协议时的责任约束。

平台需承担部分客户损失责任

根据法国财政部、金融市场管理局（AMF）、法兰西银行及审慎监管和解决局（ACPR）联合提交的文件，若加密资产服务提供商（CASPs）未能充分评估协议风险或忽视已知漏洞，应在特定情况下对客户损失负责。

该机制并非自动赔偿，而是基于平台是否积极促成客户接入已知高风险协议，且本可通过尽职调查识别问题。责任范围将依据机构规模调整，大型平台承担更全面义务，小型企业则适用比例原则。

强化事前评估与持续监控

提案要求受监管平台在向客户提供DeFi协议接入前完成安全性审查，涵盖智能合约代码质量、运营缺陷及潜在攻击面。一旦服务上线，平台须持续追踪异常活动与安全弱点。

虽然不强制所有协议必须认证，但鼓励采用自愿性认证机制。未认证协议仍可提供，前提是平台完成自身尽调并披露相关风险信息。

自托管钱包免于强制认证

法国明确反对对非托管钱包开发者施加强制性合规认证，认为此类工具本身不具备中介属性。相反，集成高级金融服务（如质押、借贷）的钱包应用可选择参与自愿认证体系。

这一立场契合当前MiCA对纯粹去中心化服务的豁免逻辑。目前欧洲议会正就DeFi、质押与加密借贷是否需要额外规则展开讨论，相关辩论仍在持续。

支持由ESMA集中监督关键机构

法国主张将重大加密资产服务提供商的监管职责从国家机构转移至欧洲证券和市场管理局（ESMA），以提升监管一致性与效率。

他们建议降低现行“1500万日活跃用户”作为重要性认定的标准门槛，并引入更多维度考量，如托管资产规模、业务复杂性与集团结构风险。

随着ESMA筹备2027年监督重点，包括运营韧性、外包管理与流动性控制，该改革被视为应对系统性风险的关键举措。

质疑“资产参考代币”类别存续合理性

法国指出，截至目前，没有任何“资产参考代币”（ARTs）获得MiCA授权，且市场采纳率极低。这被归因于需求不足、法律不确定性以及过严的监管要求。

因此，当局倾向于取消该类别，并建议将多币种稳定币纳入现有电子货币代币框架。此举或将为未来稳定币监管路径提供更清晰方向。

值得注意的是，Circle的USDC已在十月取得关键进展，其欧洲运营部分自11月12日起接受欧洲银行管理局直接监督，标志着稳定币监管落地的重要一步。

欧盟委员会预计于2027年6月30日前提交MiCA审查报告，可能包含针对当前监管空白领域的立法提案。