2026-10-22 04:36:40

DeFi第三季度复苏：代币化股票交易量达500亿美元

摘要

ARK Invest最新报告显示，2026年第三季度DeFi迎来广泛复苏，代币化股票交易量飙升至500亿美元，占现货DEX总量9%。以太坊网络收入下滑至4060万美元，但质押规模创新高。稳定币供应量下降3%，真实世界资产价值增长19%。

ARK Invest发布的2026年第三季度去中心化金融（DeFi）报告揭示了该领域在本季度的强劲反弹。此次复苏主要由代币化股票交易驱动，尽管当前生态仍依赖券商渠道与激励机制支持。与此同时，以太坊主网的网络收入从6300万美元降至约4060万美元，反映出链上经济活动的结构性变化。

代币化股票交易量突破500亿美元

数据显示，去中心化交易所（DEX）上的代币化股票交易额实现九倍增长，达到500亿美元，标志着这一细分市场正式迈入新阶段。这一规模约占全球现货DEX总成交量的9%，相较第二季度的1%有显著提升。整体现货DEX成交额上升13%，达5710亿美元，为过去12个月来的首次季度正增长。去中心化与中心化交易所的交易占比也从20.3%回升至23.3%。

BNB链和Robinhood Chain成为代币化股票的主要平台，分别贡献约165亿与137亿美元的交易量。英伟达（NVDA）和SPDR标普500 ETF信托基金（SPY）是最受欢迎的标的，交易额分别达31亿与25亿美元。其中，Robinhood Chain展现出极强的增长动能——第一季度即实现650亿美元的DEX成交额与5100万美元的网络收入，接近BNB链水平，成为消费级券商快速构建生态的典范。

永续合约交易特征转向大额长期持仓

尽管永续合约类交易量同比增长76%至240亿美元，但整体交易体积下降16%。去中心化期货交易占比进一步收窄至11.7%。这一现象背后是参与者行为转变：持仓数量减少，但单笔金额扩大且持有周期延长。Hyperliquid及其HIP-3市场在推动该趋势中扮演关键角色。

稳定币供应量回落，真实世界资产持续扩张

稳定币交易频率持续攀升，调整后季度交易量增长16%，达7810亿美元；月均活跃地址数达7300万，较前期增长39%。然而，稳定币总供应量却出现3%的下行趋势，降至约3090亿美元。尽管USDT与以太坊系稳定币保持稳定，但支付总额同比激增45%至4820亿美元，仅带动供应量微升0.4%。这表明用户更倾向于高频小额转账，而非大额集中转移。

与此同时，真实世界资产（RWA）价值实现19%的增幅，达到约390亿美元。借贷协议存款规模增长51%至810亿美元，其中Morpho占据19%份额；活跃贷款额增长约41%至290亿美元，显示去中心化金融在信用与资本配置方面的深度渗透。