Cardano基金会呼吁欧盟豁免DeFi与质押业务于MiCA监管之外

Cardano基金会已正式向欧洲联盟提交建议，呼吁将去中心化金融（DeFi）及资产质押活动排除在《加密资产市场监管条例》（MiCA）拟议的独立监管框架之外。该基金会强调，监管应基于服务的实际功能与潜在风险，而非单纯的技术实现方式。

监管应关注实质功能而非技术形式

9月30日，作为欧盟委员会加密法规审查工作的一部分，Cardano基金会递交了长达19页的书面回应。其核心立场是：判断是否需要监管的关键，在于是否存在对用户资产的实际控制权。

ADA持有者可在不转移资产托管权、也不锁定代币的前提下，通过质押机制参与Cardano网络的安全维护。这一模式与传统金融机构托管客户资金存在本质区别。基金会指出，两类行为不应被简单归为同一监管类别。

基金会高级法律顾问Benjamin Buergi表示，监管逻辑应以活动的本质、所承担的功能以及引发的风险为基础，而非拘泥于底层技术形态。他建议，现行法律体系足以覆盖提供金融服务或管理客户资产的实体，无需对去中心化网络参与者施加额外约束。

此外，该文件还提出多项政策建议，包括制定更明确的混合代币、稳定币及非同质化代币（NFT）监管标准，并清晰界定去中心化区块链基础设施与由中介主导的服务之间的界限。

欧盟正在评估质押与借贷的监管路径

2026年5月20日，欧盟委员会启动针对MiCA的定向咨询，重点探讨质押、借贷等新型数字资产活动是否需设立专门监管规则。

当前，MiCA已明确排除完全去中心化且无中介介入的加密服务。但欧盟进一步询问：如何界定一个DeFi应用是否真正“完全去中心化”？拟定的判断依据包括：是否存在可识别的运营主体、是否具备管理员密钥控制权、治理权力是否集中，以及用户资产是否处于托管状态。

尽管多家律师事务所分析认为，此次咨询并不意味着监管方向已定。该过程仅为意见征询阶段，不代表欧盟最终政策取向。在此时点断言DeFi或质押将被纳入独立监管仍为时尚早。

值得注意的是，包括欧洲证券和市场管理局（ESMA）、欧洲银行管理局（EBA）、欧洲中央银行（ECB）以及反洗钱管理局（AMLA）在内的多个监管机构，倾向于扩大监管范围。但对于$ADA持有者及基于Cardano生态开发的应用团队而言，最终裁定将直接影响非托管质押是否被视为金融服务，还是仅属于网络参与行为。目前，欧盟委员会尚未发布本次审查的结论。