Aave V4 推出首个外部策展借贷市场，蓝筹资产支持型产品上线

Aave V4 协议在以太坊上正式上线首个由外部机构策划的借贷市场，该市场由去中心化金融平台 Sentora 运营，标志着 DeFi 领域在治理与运营模式上的重要演进。用户可使用 Ripple 的 RLUSD、PayPal 的 PYUSD 以及 Origin 的 OUSD 等稳定币，通过抵押特定加密资产进行借贷。

蓝筹市场与风险控制机制

其中，“蓝筹市场”允许用户以比特币支持型资产 kBTC 作为抵押品借出稳定币。Aave DAO 保留核心合约的控制权，任何可能提升系统风险的操作均需经过 48 小时的时间锁机制，确保安全审查充分。根据最新数据，2026 年 9 月，Aave V4 的总存款额已超过 10 亿美元，活跃贷款规模达 3.1 亿美元。

Sentora 市场的运作机制

所有三个新市场均基于以太坊上的 Sentora 流动性中心（Sentora Liquidity Hub）构建，该中心负责提供流动性并支撑各市场的运行。具体包括：RLUSD 收益市场，支持用户以 USDe、PRIME、mWIN 和 PST 为抵押品借出 RLUSD；OUSD 收益市场，采用相同抵押品组合借出 OUSD；蓝筹市场则允许以 kBTC 为抵押品，借出 RLUSD、PYUSD 与 OUSD。

每个市场拥有独立的利率曲线、清算规则和价格预言机配置，由 Sentora 负责管理。用户可通过 Aave Pro 平台访问这些定制化产品，该界面专为策展型借贷设计，提升操作效率与透明度。

Sentora 在 10 月 22 日发布的研究报告中指出，此次部署是太坊上首个经治理批准、由外部策展人主导的“枢纽-辐条”（Hub and Spoke）架构实践。其规划图中还提及一个潜在的 PYUSD 收益市场，但目前尚未确定具体抵押品类型。

Aave V4 的风险隔离设计

Aave V4 采用“枢纽-辐条”架构，其中“枢纽”负责资金托管与资产追踪，“辐条”则设定各自的借贷规则与清算阈值。这种设计实现了不同市场间头寸的独立计算，避免风险传导，增强系统稳定性。

借贷成本与资产流动性使用率挂钩，同时系统支持引入风险溢价机制，高风险抵押品将对应更高利息支出。为保障安全性，所有新增抵押品必须通过 Aave 治理流程审议，并经历至少 48 小时的冷静期后方可上线。

Sentora 表示，其已部署超 20 亿美元用于链上策略执行，其“风险雷达”系统持续监控 12 条区块链上的逾 40 个 DeFi 协议，现已将 Aave V4 纳入实时监测范围。

此外，Aave V4 已拓展至其他资产类别。今年 9 月，其在 Base 网络推出股票市场，允许用户以 Coinbase 代币化的七只股票作为抵押品借出 USDC，初始额度为 2100 万美元。

当前，Aave 正审议 Babylon Labs 于 10 月 14 日提交的提案，拟支持用户以存放在比特币区块链金库中的原生比特币作为抵押品借出稳定币。该功能仍需完成治理投票、风险参数设定及安全审计后方可实施。