加拿大启动稳定币监管咨询：赎回时限与费用上限引关注

加拿大政府于2026年10月24日正式启动针对非金融机构发行稳定币的监管框架公众咨询，咨询期将持续至12月23日。此举旨在建立清晰的行业规范，确保消费者权益与金融系统稳定性。核心条款包括：发行人须在三个工作日内无条件完成持有人赎回请求，且赎回费用不得超过赎回金额的1%。

监管范围与适用对象

此次立法基于2026年3月获得皇家御准的《加拿大稳定币法》及《零售支付活动法》制定，主要覆盖未受传统金融机构监管约束的发行主体。银行、保险公司、信托公司和信用合作社不在本法规管辖范围内，重点聚焦于新兴加密资产平台。

三大禁止性规定：防范风险传导

为防止误导性营销与不当激励，新规明确三项禁令：一是禁止发布虚假或夸大宣传信息；二是严禁提供与持有量挂钩的回报或利息，不得将稳定币标示为法定货币、银行存款或国家担保产品；三是禁止通过第三方协议变相提供奖励，防止机构间协作诱导用户长期持有。

赎回机制设计：兼顾效率与现实运营

根据新规，发行人必须在持有人提出赎回请求后，最长三个工作日内完成全额退款，且无最低金额门槛。相较美联储提出的两天期限，加拿大的安排更符合本地储备资产结算周期的实际需求。这一设定体现了对中小规模发行方运营能力的考量。

同时，赎回费用被严格限定在1%以内。官方指出，尽管部分市场参与者收费接近0.1%，但过低标准可能削弱本土小型发行人的竞争力。此外，所有费用变动须提前至少七天在官网公示，确保透明度。

全球监管格局下的差异化路径

随着美国GENIUS法案将于2027年1月生效，欧洲MiCA法规逐步落地，加拿大正加速构建自身监管体系。其实施计划定于2027年秋季，届时所有拟发行稳定币的实体必须向加拿大央行完成注册，否则不得开展业务。

值得注意的是，渥太华并未照搬美国模式。官方文件显示，其参考了欧盟、日本、新加坡、香港及英国等六个司法管辖区的监管实践，形成具有本国特色的制度设计。例如，禁止收益承诺与设定费用上限，正是其独立判断的体现。

未来关键在于如何在强化投资者保护、控制合规成本与支持创新之间取得平衡，推动加拿大数字支付生态健康可持续发展。