Robinhood Q3财报：预测市场收入超加密业务，股价承压

Robinhood在周二发布了截至9月30日的第三季度财报，整体营收为14.2亿美元，略低于华尔街预估的14.3亿美元。每股收益（EPS）为0.51美元，不及分析师预期的0.55美元，也较去年同期的0.61美元有所下滑。这一数据反映出公司在盈利能力方面面临一定压力。

用户行为揭示普通投资者资金动向

作为连接散户投资者与金融市场的关键入口，Robinhood的财务表现被视为观察大众投资情绪的重要风向标。本季度净利润为4.76亿美元，同比减少14%，环比下降17%。其中包含一笔6700万美元的未实现损失，主要源于旗下风险投资基金的投资账面价值下调，对每股收益造成约0.07美元的稀释影响。剔除特殊项目后，调整后每股收益为0.60美元，同比下降3%。

预测市场崛起：成为新收入引擎

在多元化业务布局中，事件合约（即基于赛事、选举或经济数据结果的二元对赌产品）表现亮眼，贡献收入1.73亿美元，高于第二季度的1.56亿美元，并首次超过加密货币交易收入。该季度客户参与此类合约交易量达到164亿笔，是去年同期的七倍以上。公司首席执行官Vlad Tenev此前曾表示，正处在一个“预测市场超级周期”的起点，尤其在推出复合投注产品后，用户参与热情持续升温。

相比之下，加密货币相关收入从上一季度的1亿美元增长至1.2亿美元，但仍远低于去年同期的2.68亿美元，同比下降55%。本季度平台总加密资产交易额为500亿美元，较去年的760亿美元下降38%。其中210亿美元通过Robinhood App完成，290亿美元来自收购的加密交易所Bitstamp。

自研链上线，生态拓展提速

今年7月，Robinhood正式推出其基于以太坊的二层网络——Robinhood Chain，旨在降低交易成本并提升处理效率。尽管最初定位为支持代币化股票，但初期交易活动主要由模因币等高波动性资产驱动。截至8月底，该链过去30天产生的网络费用已达约313万美元，已超过以太坊基础层（247万美元）和Base网络（289万美元）。

在财报发布前数小时，公司宣布与Ripple达成战略合作，将稳定币RLUSD接入Robinhood Chain及Bitstamp平台，并计划于年内在移动端全面开放使用。目前RLUSD市值已突破25亿美元。此外，Ripple还将为Robinhood提供国库管理工具，并为Bitstamp用户提供借贷服务，进一步丰富其金融服务生态。

股价走弱，未来指引趋紧

受财报影响，Robinhood股价在盘后交易中继续下挫，收盘价约为94.61美元。今年以来累计跌幅约18%，距离52周高点150.47美元已回落近四成。展望2026财年，公司更新了运营支出与股权激励的指引范围，将其收窄至26.75亿至27.5亿美元之间，相较于7月公布的26.75亿至27.75亿美元区间，上限有所下调，显示出管理层对成本控制的更明确态度。