Robinhood加密收入暴跌55% 预测市场成新盈利引擎

尽管整体营收创下历史新高，Robinhood的加密货币交易收入却出现显著下滑。这一转变标志着其从“币圈宠儿”向“预测之王”的战略重构。

加密收入腰斩，预测市场异军突起

2026年第三季度，Robinhood加密货币交易收入同比下降55%，由2.68亿美元降至1.2亿美元。与此形成鲜明对比的是，公司当季总营收达到14.2亿美元，创下历史峰值。其中，预测市场业务贡献收入1.73亿美元，首次超过加密货币板块。

该数据凸显出平台在业务结构上的根本性调整——不再依赖单一资产类别驱动增长。

从零到一：预测市场的快速崛起

Robinhood于2025年3月与受联邦监管的交易所Kalshi合作，正式推出预测市场平台。该平台允许用户就经济数据发布、体育赛事结果或未来价格走势等事件进行合约交易。

初期发展迅速：2025年第三季度收入为2700万美元，第四季度跃升至1.01亿美元。2026年第二季度突破1.56亿美元，已超过传统股票交易收益。到第三季度，客户累计交易量达164亿份合约，创历史新高。

值得注意的是，合约数量本身不直接等于收入。平台通过手续费和交易安排获利，因此活跃度与交易规模成为核心指标。

此外，公司还与Susquehanna合资成立Rothera，打造集交易所与清算所于一体的综合基础设施，进一步支撑预测市场的扩展。

多元布局弥补加密疲软

加密收入下滑并未拖累整体表现。期权业务收入同比增长31%至3.99亿美元；股权交易带来1.21亿美元收入；净利息收入达4.15亿美元。

同时，Robinhood Gold订阅用户增至520万，同比增长34%；平台总资产攀升至3960亿美元。

尽管加密业务承压，公司仍在开发区块链基础设施。其自研的Robinhood Chain在第三季度贡献2600万美元可归属收入，显示数字资产仍具战略地位。

多元化是否真能摆脱投机风险？

虽然业务结构趋于多元，但各类收入仍高度依赖交易活动。预测市场虽增速迅猛，但其监管边界尚不明晰，尤其在涉及体育赛事合约时，可能被认定为变相博彩，引发州级法律挑战。

尽管营收创新高，净利润同比下降14%至4.76亿美元，反映出扩张带来的成本压力。这表明，即便布局广泛，平台仍难以完全规避周期性波动与合规风险。