109亿美元比特币期权到期在即，市场波动或加剧

据链上数据披露，价值约109亿美元的13.5万份比特币期权合约将于10月30日UTC时间上午8点在Deribit平台集中到期。此次到期规模创近期新高，叠加月末时间节点，市场普遍预期将对现货价格波动性构成显著影响。

最大痛点接近现价，期权结构揭示市场情绪

根据X平台数据显示，当前看跌/看涨期权比率（Put/Call Ratio）为0.53，表明市场看涨情绪占优，看涨合约数量约为看跌合约的两倍。同时，区块链分析显示，本次到期的“最大痛点”价格定位在78,000美元附近，与当前比特币现货价格基本一致。

回顾此前一周，在美联储维持利率不变后，比特币一度冲高至81,700美元，但随后回落至80,500美元水平。截至撰稿时，根据CoinGecko数据，比特币交易价略高于78,000美元。此前受Binance遭遇63亿美元黑客攻击事件冲击，其价格曾一度下探至76,000美元。过去一个月内，比特币累计跌幅达6%，较历史高点126,000美元已回落约38%。

Unfolded发布的图表显示，最大看涨头寸集中在95,000美元和100,000美元行权价区域，明显高于当前市场价格；而看跌期权则集中于70,000至75,000美元区间，反映出投资者对下行风险的防御性布局。

以太坊期权同步到期，总规模逼近百亿美元

除比特币外，名义价值达7.76亿美元的以太坊期权亦将在同日到期，其最大痛点价格为2,500美元，看跌/看涨比率为0.77。叠加比特币部分，本次加密期权总名义价值突破116.7亿美元，成为近期最重大的衍生品到期事件之一。

作为市值第二大的加密资产，以太坊当前交易价约为2,200美元，低于最大痛点水平。数据显示，该价格相较30天前下跌16%，较一年前更是下滑43%。

短期避险情绪升温，长期看涨信心未减

市场观察者Dennis Liu指出，尽管今日到期临近，但下一次到期（11月6日，正值美国中期选举周）中，看跌期权买入量已超过看涨期权，且下行保护成本高于上行押注，反映部分交易者正通过支付溢价构建风险对冲机制。

Liu预测，本次到期日的合理价格波动区间为77,600至82,400美元，而11月6日到期的区间则扩大至75,200至85,100美元。从更长期视角看，11月27日每份看跌期权对应1.7份看涨期权，12月25日比例为1.5，显示出长期看涨预期依然稳固。

“我并不预期会出现低于75,000美元的周收盘价，”Liu表示，“若出现中期回调，这属于可接受的风险范围。若市场在78,000美元企稳并重启上升趋势，那正是我所期待的走势。”