Zcash现货ETF连续八日净流入，资金回流推动基金规模回升

尽管加密货币市场整体承压，Zcash（ZEC）相关现货交易所交易基金（ETF）却展现出强劲的资金回流势头，已连续八个交易日实现净资金流入。这一趋势发生在此前经历大幅赎回的背景下，显示出投资者信心逐步恢复。

10月下旬资金加速回流

据Phemex援引SoSoValue数据，美国唯一上市的Zcash现货基金——Grayscale管理的The Zcash ETF（代码：ZCSH），在10月28日单日净流入达207万美元，成为当日唯一贡献者。截至该日，累计净流入金额已达2.11亿美元，总资产净值（NAV）为7.57亿美元。

随后，资金流入速度进一步加快。KuCoin News引用同一数据源指出，10月29日，ZCSH单日新增净流入高达1,481万美元，使累计净流入升至2.26亿美元。当日资产净值增长至7.88亿美元，占总规模比例为3.71%。

市场背景与技术节点双重催化

此次资金回流出现在此前连续三周净流出的低谷期之后。根据Invezz报道，截至10月底，该基金曾出现4,109万美元的单周净流出，终结了此前的稳定流入态势。

值得注意的是，当前资金流入正值Zcash网络第7版升级（NU7）前夕，该协议更新计划于11月5日正式上线。技术升级预期可能提振市场情绪，吸引更多机构与零售投资者关注。

基金运作机制与长期展望

ZCSH前身为Grayscale Zcash信托（ZEC），现于NYSE Arca交易所挂牌交易。根据其向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，该信托将于2026年8月24日正式更名为The Zcash ETF。其投资目标是通过持有ZEC资产，使基金份额价值尽可能贴近所持代币的市场价格（扣除运营费用后）。

文件同时强调，购买基金份额并不等同于直接持有ZEC，投资者需注意其结构差异。尽管近期连续流入未能完全抵消10月初的赎回压力，但若买盘持续，该基金10月份整体资金流向有望趋向盈亏平衡。