QCP：市场处于周期后期，而非衰退期

币圈网报道：

总部位于新加坡的加密货币交易公司QCP Capital周三表示，全球金融市场的这种行为是典型的经济周期末期特征，并非即将出现衰退的信号。笔记指的是股票、黄金和加密货币市场普遍出现的调整。

据报道，比特币在过去24小时内交易平稳，价格约为91,750美元，此前曾短暂跌破90,000美元，目前正在尝试反弹。CoinGecko 数据流动性变薄加剧了此次回调，比特币ETF持续流出这凸显了该资产对宏观经济变化的敏感性。解密被告知。

“此轮大范围资产调整背后的原因与流动性收紧、政策预期逆转、风险偏好下降以及过度上涨后的估值调整高度吻合，” HashKey Group 高级研究员 Tim Sun 表示。解密.

宏观经济形势不明朗，投资者情绪和预期迅速调整，这从降息25个基点的可能性中可见一斑。据芝加哥商品交易所（CME）的数据显示，这一可能性从一周前的60%以上降至今天的32.8%。FedWatch工具数据。关于预测市场无数由……所有解密的母公司 Dastan，用户将12月降息25个基点的可能性仅占 32%。

对时间敏感的资产，例如比特币因此，加密货币受到了严重冲击，QCP 分析师指出，这凸显了加密货币表现滞后，而股票却受益于强劲的企业盈利。

另一方面，由于人工智能驱动的股票企业资本支出带来的强劲收益以及强劲的家庭资产负债表，股票似乎更具韧性。

Bitget南亚区负责人Jyotsna Hirdyani表示：“我们认为，整体金融市场已经彻底度过了早期周期阶段。”解密.

她将当前环境描述为“中后期到后期早期阶段，增长势头正在放缓，脆弱性正在上升，市场对宏观冲击更加敏感，但经典的衰退指标尚未发出警报”。

孙先生解释说，美国信贷利差仅略有扩大，系统性压力仍然有限，这表明当前的调整是仓位洗牌，而不是基本面崩溃，这与QCP Capital的观点不谋而合。

比特币触底了吗？

关于比特币的走势，分析师认为其正在触底反弹，但警告不要指望会出现快速的 V 型复苏。

HashKey分析师表示：“比特币的底部形成过程主要受流动性、市场情绪和持币分布的影响。更可能的情况是出现一次疲软的反弹，随后形成区间震荡的底部。真正的趋势反转仍需宏观流动性的稳定。”

Hirdyani补充道，虽然外汇余额等结构性指标表明市场具有潜在的韧性，但“由于流动性状况依然脆弱，宏观情绪疲软，信心有限”，并指出，要确认市场触底反弹，需要“更高的低点、ETF和现货资金流入的改善以及更清晰的政策信号”。

现在所有人的目光都集中在 12 月的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上，如果该会议就 2026 年的政策路径发表鸽派言论，则可能成为经济持续复苏的催化剂。

投资者情绪依然低迷，Myriad 用户纷纷表示63% 的概率比特币的下一步走势是跌至 85,000 美元，而不是 115,000 美元。