律师质疑瑞波XRP托管释放节奏：加速分发或致价格承压

律师比尔·摩根（Bill Morgan）对瑞波公司（Ripple）持续掌控其XRP托管账户的分发机制提出质疑，认为该公司早可完成全部代币释放流程。他指出，若自2017年起每月全额释放10亿枚XRP且不再将未售出部分重新锁定，那么原计划中的550亿枚托管余额应在2023年下半年清零。

瑞波550亿枚托管计划的演变

摩根在社交平台X上回顾称，瑞波于2017年12月设立托管系统，将550亿枚XRP分置于55个独立合约中，规定每月最多可释放10亿枚。然而，历史数据显示，公司多次将部分已解锁代币重新归入新合约，而非直接投放市场。

他质疑为何不采用“全额释放、不再重锁”的模式，认为此举将强制公司每月完成全部配额分发。按照这一路径，原有托管总量将在数年内逐步耗尽，从而终结外界对代币供应释放节奏的争议。

目前，据估算XRP流通供应量已占其1000亿总发行量的95%左右，接近完全释放状态。

我对瑞波最大的抱怨是，他们在2017年12月设立了托管机制，并将550亿枚XRP存入55个合约中，但此后并没有每月直接分发10亿枚。如果他们不能随意决定只分发一部分到市场并重新锁定其余部分……—— 比尔·摩根 (@Belisarius2020) 2026年11月1日

对托管释放批评的再审视

摩根的言论旨在回应长期以来围绕瑞波托管安排的反复指责。他认为，一旦所有托管代币完成分发，当前最常被引用的负面议题——即公司可能随时大量抛售代币——将不复存在。

他进一步指出，即便如此，批评者仍会寻找新的理由质疑瑞波和XRP的价值逻辑。这反映出他对市场讨论陷入重复性争论的不满，也凸显了对长期治理透明度的期待。

社区对托管影响的分歧意见

在摩根帖子下方，社区成员就托管机制的实际影响展开了激烈讨论。

CASCADE支持其观点，认为关于托管的争议大多缺乏实质依据。该用户强调，尽管散户持有比例有限，但只要核心应用场景持续发展，资产最终将实现价值兑现。

Digital Finance Daily则持不同看法，指出摩根假设忽略了基本供需规律。若每月强制释放全部10亿枚代币而不考虑市场吸收能力，可能导致短期供应过剩，加剧抛压，削弱流动性并拖累价格表现。

该评论还驳斥“清空托管=利好价格”的常见推论。它强调，消除未来释放压力虽有助于减少不确定性，但无法自动创造需求。真正的估值支撑仍依赖于机构采纳率与实际交易活动是否足以形成稳定买盘。

这场辩论本质上聚焦两个关键问题：一是瑞波是否有能力更快完成持仓释放；二是当前市场能否在不造成剧烈波动的前提下消化大规模供应注入。