比特币逼近8万美元关口：20亿美元多头头寸面临清算风险

比特币的清算风险正在急剧上升，若价格跌破8万美元，近20亿美元的杠杆多头头寸可能面临崩溃的风险。自10月份创下历史新高以来，这一全球最大数字资产的价值已下跌近30%，主要受到宏观经济预期变化和技术性抛售的影响。

大规模资金外流进一步加剧了市场抛售潮。数据显示，仅在11月份，比特币现货交易所交易基金（ETF）就遭遇了超过30亿美元的资金流出。其中，贝莱德旗下的 （IBIT），作为最大的比特币ETF，在11月19日创下了5.23亿美元的单日资金流出纪录——这是连续第五天出现赎回现象。

据报道，比特币ETF的累计净资产已从10月初的峰值1700亿美元降至1222.9亿美元，显示出市场对这一资产类别的信心正在减弱。与此同时，以太坊ETF也面临持续的资金流出，仅在周二一天就有7400万美元流出，这进一步加剧了市场对熊市延续的担忧。

技术指标同样描绘出一幅黯淡的景象。比特币价格难以维持在91,000美元上方，50日指数移动平均线（EMA）跌破200日EMA，形成“死亡交叉”——这是一个历史上被视为看跌的信号。相对强弱指数（RSI）已进入超卖区域，表明下跌动能正在加剧。分析师警告称，如果比特币跌破80,000美元，可能会触发一系列强制平仓。

这种情况与10月10日闪崩期间190亿美元杠杆头寸被抹去的情形相呼应。在比特币价格逼近80,000美元的24小时内，清算金额超过20亿美元，导致396,000名交易者损失了仓位，其中包括Hyperliquid平台3670万美元的损失。

杠杆和波动性加剧了市场的风险。Leverage Shares近期在欧洲推出了3倍杠杆比特币和以太坊ETF，这一举措引发了市场担忧，因为此类产品可能在价格剧烈波动期间进一步加剧市场波动。

此外，以太坊期货合约的未平仓合约量环比下降7%至67亿美元，表明投机活动有所减少。宏观因素也在持续打压市场情绪。美联储12月降息的可能性已从10月初的93.7%暴跌至46%，令市场对反弹行情的希望破灭。机构投资者在过去一天内增加了570万美元的空头头寸，反映出他们对市场进一步下跌的押注不断增加。地缘政治紧张局势，包括东欧冲突升级，也加剧了市场的避险情绪。

尽管短期内市场动荡，但一些分析师认为比特币的长期基本面依然稳固。即将到来的以太坊Dencun升级（预计在2026年初）以及机构的持续采用——如瑞银集团的代币化基金——都为未来复苏奠定了基础。然而，由于零售恐慌指标已达“极端”水平，且ETF资金流出丝毫没有减弱的迹象，市场企稳之路似乎充满荆棘。