贝莱德两基金主导以太坊ETF资金流出，链上转账或为结算操作

链上数据平台 Lookonchain 披露，与贝莱德（BlackRock）相关的钱包地址在近期向 Coinbase Prime 转移了约 72,212 枚以太坊（ETH），价值约为 1.514 亿美元。这一大额资金流动引发市场关注，尤其在以太坊ETF进入关键结算阶段的背景下，交易行为被广泛解读为可能涉及资产清算流程而非直接市场抛售。

贝莱德双基金贡献七成以上净赎回

根据最新披露数据，贝莱德的 ETHA 基金在 11 月 9 日录得高达 1.193 亿美元的净赎回规模，而其质押型以太坊基金 ETHB 同期也出现 2080 万美元的净流出。这两只产品合计贡献了当日在以太坊 ETF 行业中超过 76% 的资金外流总额，成为本轮资金波动的主要驱动力。

值得注意的是，ETHA 在连续三个交易日内累计净赎回额已达 2.853 亿美元，反映出机构投资者对该基金的阶段性调整需求。然而，需注意链上转账量与实际资金流向存在本质差异：前者反映的是资产存储位置变动，后者则衡量的是净值变化，二者不能等同视之。

转账不等于抛售：结算与托管可能性更高

尽管 11 月 10 日的大额转账引人注目，但并不能直接证明发生了公开市场的卖出行为。贝莱德的季度申报文件显示，其以太坊相关基金支持授权参与者将基金份额兑换为现金或原生资产，包括以太坊。

在涉及现金结算时，信托可选择通过指定对手方买卖以太坊，或委托 Coinbase Prime 作为执行代理完成交易。因此，将资产转入该平台仅表明交易已启动，未必意味着资产已在二级市场出售。其真实目的可能涵盖结算处理、托管安排或赎回流程中的中间步骤。

尽管 Arkham 平台已汇总贝莱德关联的钱包地址并标注为“实体”，但这些标签仅为技术线索，并不构成对每笔交易经济动机的独立验证。链上运动数据与基金资金流向报告分别回答不同问题，必须结合多方信息综合判断。

此前类似事件中，贝莱德钱包向 Coinbase Prime 的转账也曾被误读为抛售信号。本次移动虽增加了一例托管活动记录，但仍不足以确认投资者已立即变现。截至核查时间点，Farside 的 11 月 10 日资金流向更新尚未发布，未来披露的详细资料或将揭示后续赎回趋势是否持续。