比特币跌破67,500美元创8月新低，ETF持续净流出引发市场担忧

比特币价格今日下探至67,500美元下方，创下自8月中旬以来的新低纪录。截至发稿，其交易价报69,250美元。进入11月以来，美国现货比特币ETF已累计出现约19亿美元的净流出，市场参与者正密切关注价格与200周移动平均线之间的互动关系。

比特币测试关键支撑位：200周均线

这是自8月19日以来，比特币首次跌破其200周简单移动平均线，当前该均线位于67,993美元。Material Indicators联合创始人Keith Alan指出，若周相对强弱指数（RSI）进一步下滑至41.5以下，市场可能回测此前周期低点57,700美元。自7月下旬以来，RSI始终在支撑区域运行。尽管面临压力，Alan仍认为只要价格守住当前水平，反弹机会依然存在。

“Doctor Profit”对比特币在68,000美元附近的走势表达信心，强调该区间买盘活动明显增强。他提到，这一价位恰好对应斐波那契回撤的“黄金口袋”，同时也是200周均线所代表的历史熊市底部参考位。回顾6月比特币曾短暂触及60,000美元后迅速回升至87,000美元的案例，他认为本轮未必会形成更低的底部。

美元强势与指数调整加剧抛售压力

11月13日，美元指数升破103，为2025年4月以来首次。与此同时，比特币在11月5日至12日期间下跌5.9%，而纳斯达克100指数同期上涨6.4%。这种背离反映出比特币对强劲美元和美债收益率上升具有高度敏感性。

英伟达高层变动亦成为市场扰动因素：11月12日，Colette Kress接任临时首席执行官。此外，MSCI将Strategy公司重新归类为非活跃企业，并从其美国指数中剔除。包括持有Metaplanet和Solana资产的Upexi在内的多家公司也被移出指数。摩根大通估计，此轮调整或引发高达28亿美元的股票抛售压力。

ETF持续流出触发极端悲观情绪

据SoSoValue数据，美国现货比特币ETF已连续五天录得净流出，自11月初以来总流出额接近19亿美元，其中贝莱德旗下IBIT基金贡献了18亿美元。11月13日，加密恐惧与贪婪指数骤降至20点，自7月以来首次进入“极度恐惧”状态。

分析师Murphy表示，11月12日短期与长期投资者集中向交易平台转移已实现亏损头寸，整体浮亏规模已逼近6月至7月低迷期水平。他将抛售潮归因于Binance平台异常事件、高于预期的美国通胀数据，以及中期选举后对AI基础设施投资前景的疑虑。

稳定币收缩与流动性紧张并行

Glassnode数据显示，过去一个月内稳定币供应量减少142亿美元，为2022年6月以来最大单月降幅，表明投资者正将稳定币兑换为法币。同时，新资金流入持续疲软。

Talos研究显示，主要交易所的比特币订单簿深度目前略高于7,000万美元，较正常水平低约33%。高级分析师Tanay Ved指出，高杠杆环境叠加稀薄的挂单深度，一旦抛售重启，可能导致价格快速下行。

尽管比特币价格回升至69,250美元，暂时重站200周均线上方，但若ETF流出趋势未止，且买单力量有限，68,000美元区域可能再度承压。在多重负面因素叠加下，比特币不排除进一步下探至60,000美元的可能性。