HYPE代币在市场暴跌中表现韧性，未平仓合约降幅远小于以太坊

自峰值回落以来，Hyperliquid平台的HYPE代币价格已下滑约四分之一。然而，在最新一轮市场调整中，其表现优于比特币和以太坊，展现出一定的抗压能力。

截至周五，HYPE交易价约为73美元，过去七日下跌约7%。同期，比特币跌幅超9%，以太坊则接近14%。

为何HYPE的表现优于主流资产

根据Bitunix发布的分析报告，Hyperliquid平台上HYPE的名义未平仓合约价值从12.1亿美元降至10.7亿美元，降幅约为12%。相比之下，同一时期内以太坊在该平台的未平仓合约价值缩水超过52%。

未平仓合约反映的是尚未结算的期货头寸总值。尽管价格走低，但较小的降幅表明市场参与者仍维持对HYPE的敞口，显示出较强的持有意愿。

此外，数据显示，截至11月12日，早期持有HYPE的“巨鲸”账户账面浮盈超过4000万美元。据Hyperliquid Strategies披露，该机构截至9月30日持有3852万枚代币，占流通供应量约16%。

市场持续承压的核心原因

周五，比特币跌破7万美元，一度下探至68,700美元；以太坊也跌至1,930美元附近。

机构资金外流成为关键风险点。11月12日，美国现货比特币ETF单日净流出达2.841亿美元，连续第六个交易日呈负增长。自10月30日起，累计流出金额已达约28亿美元。同日，以太坊ETF亦录得7050万美元净流出。

持续公布的美国通胀数据强化了美联储可能进一步收紧货币政策的预期。价格回调触发杠杆清算，形成自我强化的抛售循环，加剧市场下行压力。

HYPE未来走势的关键观察点

当前风险依然存在。WhaleRadar数据显示，截至11月13日，被追踪的大户交易中，HYPE空头头寸价值为6.41亿美元，多头头寸为5.15亿美元，空方占据一定优势。

技术面上，70美元是短期内需重点关注的心理关口。若跌破此位，68.60美元附近的200日均线或提供支撑。进一步下行可能冲击65.50美元区域的杠杆多头集中区。

若能回升并稳定在74.40美元以上，且站稳76至77美元区间，则短期反弹动能有望增强。最终走势仍取决于新买盘是否入场，以及现有支撑位能否在整体低迷环境中守住。