Opendoor(OPEN)股价：CEO拟借力AI与自动化实现十倍增长

TLDR

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新战略聚焦技术与规模扩张

当前业绩预示前路挑战

Opendoor股价从年中低点飙升逾1000%，从每股不足0.60美元涨至7.74美元

前Shopify首席运营官Kaz Nejatian于2025年9月接任CEO，计划将业务规模扩大十倍

Nejatian在9月中旬至10月底期间将房屋收购量提升近一倍

2025年第三季度业绩显示房屋销量同比下降29%，调整后EBITDA利润率为负3.6%

新任CEO计划通过AI工具、成本控制及定价技术优化，在2026年底前实现净利润转正

Opendoor Technologies完成了近期股市中最引人注目的逆转之一。今夏其股价曾低于0.60美元，如今已站稳7.74美元。

该公司曾陷入严重困境，管理层甚至考虑过并股重组。但转机来得很快。

对冲基金经理Eric Jackson将Opendoor称为其下一个百倍回报投资，并提出以公司数据构建AI房地产工具为核心的投资理论。这一判断的时机显得尤为精妙。

在Jackson公开其理论后不久，Opendoor即进行了重大领导层调整。公司于9月聘请Kaz Nejatian担任首席执行官，其曾任职Shopify首席运营官。

Nejatian上任后立即展开行动。在约两个月的任期内，公司已开发十余款AI产品与工具。

新任CEO指出当前iBuying模式存在严重缺陷，将其描述为“收取高额差价并指望宏观环境救场”。这种模式需要高费率与强劲房地产市场双重支撑。

当2022-2023年房市放缓时，Zillow Group与Redfin相继放弃了iBuying业务——它们无法让这个模式持续运转。

新战略聚焦技术与规模扩张

Nejatian的方案另辟蹊径：通过技术创新简化房屋交易流程，配以严格的成本控制与扩大收购规模。

成效迅速显现：9月中旬至10月底期间，Opendoor协议收购房屋数量实现近倍增长。

这位CEO计划缩短平均交易周期，通过减少持有期来降低成本、提升利润。同时力求在通过自动化扩大规模时，保持运营支出稳定。

公司正运用更精准的定价技术改善利润率。Nejatian相信Opendoor能通过流程标准化与自动化依赖，实现规模增长与成本的非等比上升。

当前业绩预示前路挑战

第三季度数据揭示了转型难度：2025年第三季度Opendoor售出2,568套房屋，较2024年同期下降29%。

本季度收购1,169套住宅，约为上年同期的三分之一。调整后EBITDA利润率为负3.6%，同比恶化80个基点。

总收入约52亿美元。截至2025年9月30日，现金储备达9.62亿美元。总支出9.83亿美元，运营收入为9.15亿美元。

公司总债务超过16亿美元。流动比率2.8提供了一定流动性缓冲。自由现金流达4.32亿美元。

毛利率录得8%，资产回报率与股本回报率均为负值。债务权益比率引发市场对其杠杆策略的质疑。

Nejatian目标在2026年底前实现净利润转正，这意味着他仅剩一年余时间来扭转财务表现。该公司当前市值74亿美元。