博通(AVGO)股价获高盛上调目标价 AI芯片需求加速提振市场信心

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定制芯片驱动增长

对2026年寄予厚望

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高盛将博通的目标股价从380美元上调至435美元，意味着15%的上涨潜力

该股在2025年已上涨66%，市值逼近2万亿美元

为谷歌和OpenAI定制的AI芯片（XPU）现已贡献65%的AI收入

第四季度财报预计12月12日公布，AI芯片销售额预计达62亿美元

2026财年AI收入预计同比增长超100%

高盛刚刚对博通采取了行动。分析师詹姆斯·施耐德将目标价从380美元上调至435美元，同时维持买入评级。这相当于14.5%的涨幅，较周二收盘价有15%的上涨空间。

时机很重要。博通将于12月12日公布第四季度财报。华尔街预计营收在170亿至174亿美元之间，每股收益约1.87美元。公司自身的指引处于高端区间。

该股今年已飙升66%。过去12个月，股价上涨133%。博通正逼近2万亿美元的估值。但如此强劲的表现带来了交出靓丽业绩的压力。

施耐德称博通是AI热潮中最重要的"军火商"。该公司为科技巨头设计定制AI芯片。这些芯片正成为AI基础设施的基石。

定制芯片驱动增长

博通的定制AI加速器（称为XPU）是增长引擎。这些专用芯片现在占公司AI相关销售额的65%。

谷歌和OpenAI是最大的客户。谷歌最近推出的Gemini 3运行在博通设计的TPU上。这种合作关系正在取得成效。OpenAI也在为定制硬件下大额订单。

AI芯片部门第四季度应达到62亿美元。同比增长66%，占总收入的三分之一以上。来自VMware的基础设施软件又增加了67亿美元，增长15%。

博通有1100亿美元的积压订单。第四家主要AI客户最近承诺了超过100亿美元的订单。进入2026年的渠道很强势。

对2026年寄予厚望

高盛预计博通2026财年AI收入指引将显示同比增长超过100%。这将证明定制芯片战略正在大规模发挥作用。

施耐德强调了投资者关注的三个因素。首先，2026财年AI收入预测。其次，谷歌和OpenAI对销售额的贡献有多大。第三，随着XPU产量的增加，利润率是否能保持。

该股目前的远期销售额市盈率超过28倍，远期现金流市盈率为55倍。这些估值很高。但高盛认为博通不仅仅是炒作。该公司将其视为少数真正构建了其他所有人都需要的硬件的公司之一。

施耐德的报告承认预期很高。谷歌使用博通芯片取得的强劲业绩提高了标准。当一只股票如此强劲上涨时，即使业绩稳健也可能令人失望。投资者希望业绩超预期、指引上调，以及AI销售额超过110亿美元的指引。

高盛上调目标价反映出对博通与谷歌和OpenAI合作关系的信心日益增强，因为对专用AI加速器的需求在2026年之前持续激增。

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