经济学家警告：比特币最大涨幅或现于崩盘前夜

核心观点

亨里克·泽伯格预测比特币将在周期结束前飙升至15万美元。但他警告称，峰值过后全球将面临堪比1930年代规模的经济衰退。他认为比特币届时将跟随风险资产同步下跌，而非发挥避险作用。

崩盘前夜的最后狂欢

泽伯格指出，当前市场既非平静也非崩裂，而是正处于"狂欢之舞"——即音乐骤停前最后的亢奋阶段。他预计风险资产将集体上演戏剧性的冲顶行情，比特币最猛烈的涨势尚未到来。受流动性、投机热潮和市场动能推动，比特币可能在年底前后冲击15万美元关口，但这并非韧性体现，而是崩盘前的最后冲击波。

危机接踵而至

泽伯格强调，峰值过后金融市场将陷入比特币诞生以来从未经历过的衰退。其论断基于宏观数据指标：领先指标、滞后指标与消费趋势均发出与大萧条时期相同的信号。他特别警示影子银行和私募信贷市场可能成为引爆点，这些领域杠杆高企且透明度低，一旦爆雷将引发剧烈连锁反应。

万物同涨的宿命

针对加密货币能与股票脱钩的观点，泽伯格直言这纯属一厢情愿。他认为推高标普500与纳斯达克的资金浪潮同样在推高比特币，若股市出现深度回调（极端情况下跌幅超95%），加密货币绝无独善其身之理。他用泰坦尼克号比喻当前险境：船体已进水，但上层甲板的乘客仍在翩跹起舞。

警示的价值

与其他频繁调整预测的分析师不同，泽伯格的理论植根于长期宏观周期研究。其观点震撼之处在于将短期暴涨预期与长期崩盘预警结合——这场两幕剧既包含冲顶历史高位的终章，也预示着足以重塑投资者心理的残酷衰退。在他看来，乐观与灾难并非互斥选项，而是相继展开的连续篇章。