第四季度悲观情绪为以太坊的下一次升级和潜在的ETH积累奠定了基础

币圈网报道：

市场情绪因大规模清算和再次出现的投降风险而动荡不安，但一些交易员正在关注以太坊的下一次升级，将其视为潜在的逆向入场信号。

概括

随着福萨卡发射临近，市场趋于规避风险。 Pectra升级对2025年以太坊的影响 Fusaka以太坊升级基于强劲的链上指标。 机构资本与网络升级相契合 Fusaka 上线后以太坊展望

随着福萨卡发射临近，市场趋于规避风险。

恐惧、不确定和怀疑情绪主导着各界。加密货币近期股市暴跌，数百万美元血本无归，关键支撑位也相继跌破。此外，整体风险偏好大幅回落，“预期”的第四季度利好因素非但没有带来缓解，反而进一步恶化。

总而言之，12月伊始，市场对两者都呈现明显的看跌倾向。比特币和以太坊然而，对于即将到来的Fusaka发布会来说，时机确实有些尴尬。以太坊计划于……上线12月3日这引发了关于此举是否会将恐慌情绪转化为经典的逆向投资策略——“趁别人恐慌抛售时买入”的争论。

Pectra升级对2025年以太坊的影响

尽管目前存在技术缺陷，2025对以太坊而言，今年整体表现依然强劲。年中推出的 Pectra 升级标志着一个重要的里程碑，其重点在于提升网络速度和效率，尤其是在处理不断增长的交易量的 Layer-2 扩容方案方面。

今年上半年 Pectra 的推出对链上和价格图表都产生了显著影响。上线后，5月7日以太坊 (ETH) 在短短三天内飙升 40%，自 3 月初以来首次重回 2500 美元大关。此外，即使此后市场持续存在不确定性，以太坊的价格仍比升级前高出约 38%。

为了更客观地看待表现，比特币（BTC）目前贸易较同期9.5万美元区间下跌约10%。尽管以太坊在第四季度迄今为止的表现落后于比特币，但这一差距凸显了以太坊全年相对于比特币的优异表现。

简而言之，Pectra 的推出为网络使用和价格走势创造了一个明显的转折点。每日以太坊交易升级前，7 天移动平均值约为 125 万。到 8 月中旬，这一数字攀升至约 175 万，同期活跃地址增加了 24.3 万。

Fusaka以太坊升级基于强劲的链上指标。

即将发布的Fusaka版本旨在增强以太坊在后端基础设施和用户界面方面的性能。在技术方面，对等数据可用性采样（Peer Data Availability Sampling）PeerDAS）将允许节点在不下载所有数据的情况下验证区块，而更高的区块数据容量将允许每个区块进行更多活动。

例如，天然气限值正在上升4500万至6000万这使得网络能够处理额外的吞吐量。在用户端，情况已经非常有利。以太坊的平均 gas 价格已降至仅 0.04 Gwei，使得 DeFi 用户和日常转账的交易成本异常低廉。

简而言之，以太坊升级正值网络活动相对清淡、手续费接近周期低点之际。尽管如此，PeerDAS 和更高区块容量的结合可能会推动链上活动进一步提升，类似于 Pectra 在 2025 年初推动更高使用量的方式。

展望未来，如果市场情绪企稳，年中出现类似上涨行情的可能性不能排除。事实上，近期的下跌表明市场可能正在反弹。2800美元被视为潜在的以太坊价格买入机会，尤其是在 Fusaka 改善核心基本面的同时，机构对以太坊的兴趣也达到了新高。

机构资本与网络升级相契合

在一个像……一样占主导地位的网络中以太坊重大升级并非孤立发生。总价值锁定650亿美元，总计1680亿美元。稳定币以太坊市值超过 3400 亿美元，桥接 TVL 高达 4420 亿美元，拥有超过 1670 个协议，是去中心化金融市场的绝对领导者。

这种规模意味着任何重大的以太坊 fusaka 升级都可能引发更广泛的市场布局，尤其是在已经活跃于数字资产领域的机构中。例如，目前有 26 家上市公司在其资产负债表上持有 ETH，这是 Layer-1 网络中最多的。索拉纳（SOL）拥有 18 家企业股东，排名第二。

实际上，机构投资者的资产配置往往遵循稳健的基本面和可靠的投资路线图。比特矿目前持有 ETH 总供应量的 3%，并且最近将其金库从 5.4 万枚 ETH 增加到 6.9 万枚 ETH。此外，Tom Lee 还概述了 5% 的目标分配方案，并计划在 2026 年第一季度构建验证者网络，目标是获得 5 亿美元的质押收入。

有了这样的支持，即将推出的协议改进有望提升以太坊在企业和基金中的资金吸引力。机构资本与技术进步的这种契合，为能够承受波动的长期投资者提供了一种“逢低买入”的策略。

Fusaka 上线后以太坊展望

当前市场格局既有短期负面情绪，也有长期基本面向好。一方面，交易者面临着恐慌情绪、支撑位被突破以及进一步崩盘的风险。另一方面，继此前 Pectra 升级的影响之后，Fusaka 又带来了新的可扩展性和成本优势，而此时机构资金正持续流入以太坊。

在此背景下，以太坊智能合约升级路线图和更广泛的开发计划都在强化一个熟悉的现象：当恐慌情绪主导新闻头条时，坚定的投资者往往会增持。对许多人来说，2800 美元附近的价位正逐渐成为 12 月份需要密切关注的关键点位。

总而言之，Fusaka 的上线带来了轻量级的网络负载、低廉的费用以及强大的机构支持。如果链上指标像 Pectra 之后那样表现良好，那么当前的疲软最终可能会成为一个极具吸引力的入场点，而不是持续崩盘的开始。