业绩超预期却股价下跌：CrowdStrike和Okta为何遭遇市场冷遇？

市场预期之上的业绩与股价下跌的反差

尽管CrowdStrike（CRWD）与Okta（OKTA）公布了超出市场预期的第三季度业绩，两家公司在盘后交易中股价却均下跌超过3%。乍看之下，即便业绩稳健且未来业绩指引积极，市场似乎已不再将其增长潜力视为吸引点。

CrowdStrike：业绩强劲但市场反应平淡

CrowdStrike在2026财年第三季度实现每股收益96美分，较去年同期的76美分大幅提升。营收同比增长22%，达到12.3亿美元，同时超过了市场预期的每股收益94美分与营收12.1亿美元。值得注意的是，订阅收入增长21%，达到11.7亿美元，年化经常性收入增长23%，达到49.2亿美元。

本季度公司的一大亮点是重点强调自主网络安全战略的“Fal.Con 2025”大会。CrowdStrike正推动以AI驱动的“代理安全平台”为核心的统一架构战略，指出相较于组合多个独立安全解决方案，集成式的单一平台能通过连接资产、身份、威胁情报与遥测数据，最大化安全响应的效率。首席执行官乔治·库尔茨评价道：“CrowdStrike凭借正确的技术、架构与执行力，已成为AI安全转型的催化剂。”

公司对第四季度的业绩展望同样乐观，预计营收将在12.9亿至13亿美元之间，每股收益为1.09至1.11美元，全年预期亦高于分析师预测。

Okta：表现稳健但增长疑虑仍存

Okta在第三季度同样表现不俗，营收达7.42亿美元，同比增长12%，每股收益从67美分升至82美分，超出分析师预期的75美分每股收益与7.3亿美元营收。订阅收入同比增长11%，达到7.24亿美元，总订阅积压增长17%，达到42.92亿美元。

Okta于今年9月推出了将AI代理集成至身份生命周期安全的新平台功能，使客户能够将基于安全标准的AI代理部署至企业身份系统。联合创始人兼首席执行官托德·麦金农表示：“本季度业绩得益于庞大的客户基础、身份治理产品系列的广泛采用，以及强劲的现金流。”

公司预计第四季度营收在7.48亿至7.5亿美元之间，每股收益为84至85美分，全年业绩指引同样高于市场共识。

市场情绪：增长放缓担忧压制股价

尽管如此，股市并未对两家公司的优异表现给予积极回应。专家分析认为，此次下跌反映了市场的一种心态：即便AI热潮持续，CrowdStrike与Okta可能无法实现预期中的爆发式增长。对增长放缓的警惕，正在压制投资者的情绪。