以太坊价格回升：买家返场，涨势强劲

关键要点

随着主动买入量激增，ETH反弹至3000美元上方。贝莱德增持超44000枚ETH，显示机构兴趣重燃。Fusaka升级提升以太坊可扩展性并降低二层网络成本。交易动能回升、机构资金流入与重大网络升级形成合力，推动市场情绪转变，使ETH创下去年11月中旬以来最强反弹。

市场指标显示动能转向

最新数据显示交易所需求显著回升。根据Trireme Trading分享的分析，CryptoQuant的主动买入量读数飙升至1.487亿。此类暴涨通常意味着更明确的市场参与，买家主动提价而非等待回调。

技术指标佐证这一转变：相对强弱指数已从超卖区域反弹，MACD柱状图在长期下跌后开始走平。数周以来，以太坊短期价格结构首次显现企稳迹象。

机构活动升温

大额交易重获关注。Arkham实时追踪显示贝莱德向Coinbase转入44140枚ETH（当时价值约1.345亿美元）。该公司ETH总持仓量已增至368万枚，印证传统金融机构在以太坊现货市场的参与度持续提升。在经历数周机构活动沉寂后，此举尤为引人注目。交易员通常将此类转移视为战略建仓而非短期投机。

短期趋势线开始转变

10x Research研究显示以太坊正试图收复短期趋势水平。虽然ETH仍低于30日移动平均线（表明整体趋势仍偏弱），但已回升至7日移动平均线上方。历史数据显示，配合买方成交量增长，此类转变往往标志趋势转换的初始阶段。该机构同时指出，ETH相对于比特币的表现经历11月大幅下跌后正趋于稳定。

Fusaka升级扩展网络容量

根据10x Research详细报告，12月3日激活的Fusaka升级进一步巩固以太坊基本面。这是网络在2025年继5月Pectra后的第二次重大硬分叉。Fusaka引入PeerDAS增强功能，旨在将二层网络数据吞吐量提升八倍，预计可使Blob费用降低30-80%，减轻链游及重型DeFi系统的成本压力。报告还强调升级对节点效率的改进，通过降低硬件要求并为未来10万TPS能力做准备，巩固以太坊作为去中心化活动首选结算层的地位。

未来展望

尽管以太坊尚未突破中期阻力位，但买入量增长、机构资金流入与网络升级共同推动市场动能转换。若买方持续施压，ETH或将在当前反弹基础上继续上行，挑战整个第四季度压制价格表现的阻力区域。