巨鲸大举买入难挽跌势，比特币失守9万美元关口

鲸鱼持续增持比特币，但市场反应冷淡

尽管鲸鱼与鲨鱼地址近一个月来持续积累比特币，但BTC价格仍跌破9万美元大关，这表明市场不再将大额持仓活动视为看涨领先指标。这种分化现象暴露出市场结构性疲软：积累行为确实存在，但被更广泛的抛压、流动性稀薄或杠杆平仓所吸收。

市场为何无视鲸鱼动向？

当前拖累市场的结构性力量远强于资金流入。主要交易场所流动性持续萎缩，衍生品市场过度杠杆化，每次下跌都会引发连锁平仓。在这种环境下，即使存在积极积累行为，也只会被市场消化而无法转化为价格支撑。

这向我们揭示两个关键信息：首先，“聪明资金买入”不再等同于市场触底信号；其次，鲸鱼可能基于长期信心而非短期拉升预期进行布局。换言之，鲸鱼买入行为仍具参考价值，但已不是当前主要看涨信号。

比特币价格未来走势分析

比特币现已跌破9万美元，进入更广泛的回调区间。图表清晰显示：BTC仍处于降温阶段，尚未形成确定性趋势反转。下一个关键支撑区域位于82,000-85,000美元区间，该区域曾出现大量历史买盘。若价格能在此企稳，市场或将获得喘息之机。

从结构来看，BTC正处于宽幅下降通道内，高点逐步下移，波动率收缩暗示变盘在即。此外布林带收窄显示价格进入盘整阶段，此情形与11月初从11万美元区间破位前的形态相似。

若现有结构延续：下探82,000-85,000美元流动性区间的可能性较高；该区域同时涵盖现货买盘密集区与历史整理平台；若能重新站稳92,000-95,000美元区间，则意味着下跌动能减弱。

2025年末展望

基准情景（概率最高）：110,000-135,000美元

乐观情景（需宏观环境+ETF流入支撑）：150,000-170,000美元

悲观情景（流动性持续紧缩）：70,000-85,000美元区间震荡

结论

比特币的疲软表现证明，未经确认的积累行为仅是市场噪音而非催化剂。鲸鱼或许在为长期收益布局，但在BTC收复关键价位且杠杆重置之前，其单独行动难以扭转结构性疲软。2025年的走势更取决于流动性状况、ETF资金流和宏观稳定性，而非持仓地址变化。

若比特币能守住85000美元中段区域并收复92,000-95,000美元关口，则下一轮扩张周期仍可期待。若未能实现，波动格局或将延续。无论如何，下一轮真正突破的开启时机应由价格走势而非鲸鱼持仓来定义。