迈克尔·塞勒解析：银行为何不愿坐等比特币崛起

核心观点

迈克尔·塞勒指出，美国主要银行在过去12个月内已从反对比特币转向支持加密货币。

目前美国前十大银行中有八家参与比特币抵押贷款业务，其中大部分是在最近六个月内加入的。

嘉信理财和花旗集团正准备从明年开始提供比特币托管和信贷服务。

塞勒认为银行业转向比特币的时间比行业预期提前了数年。

2025年12月4日迪拜币安区块链周传来重磅消息：Strategy Inc.执行主席迈克尔·塞勒披露，华尔街最大规模的银行在短短12个月内从加密货币怀疑者转变为积极参与者，这一进程远超专家早前预测的4-8年时间表。

在可口可乐竞技场满座的观众面前，塞勒列举了现已提供比特币托管和信贷服务的机构，包括道富银行、PNC银行、花旗集团、摩根大通、富国银行、美国银行和先锋集团。他透露美国前十大银行中有八家仅在最近六个月内就涉足了加密货币贷款业务。

根据Farside Investors数据，当比特币交易价格达到92,669美元且现货ETF资金流向由负转正之际，塞勒的评论凸显出结构性转变：巨型金融机构正主导比特币发展轨迹，使其脱离零售周期波动，转而与美联储宽松政策和财政赤字等宏观力量同步。

对投资者而言，这一动态印证了长期持有的信念，但也需对监管障碍保持警惕。

十二个月内完成从质疑到托管的转变

塞勒在币安区块链周的炉边谈话中分享了这些见解，该活动由比特币治疗师主持，相关内容于12月5日通过@CryptosR_Us在X平台发布。他直言：“全球最大规模的银行原本预计需要4-8年才会接纳比特币，但现在转变已经发生。”

他逐一点名：道富银行已为ETF提供比特币托管服务，PNC银行推出比特币抵押贷款，花旗集团也准备在2026年推出类似服务。摩根大通、富国银行和美国银行纷纷效仿，先锋集团则在第四季度推出了比特币相关产品。

这一加速转变可追溯至2025年7月完成的《巴塞尔协议III》改革，根据美联储当月指南，比特币被列为银行一级资本资产。普华永道2025年11月28日发布的报告显示，自9月以来新增500亿美元信贷额度中，美国前十大银行有八家现已提供加密货币贷款服务，而2024年第四季度该数字为零。嘉信理财于12月2日宣布计划在2026年第一季度推出托管服务，进一步完善了行业布局。

相关视频片段下的评论反映出交易员的兴奋情绪：@CryptoJoeReal在12月5日发文称“机构需要比特币，人人都需要比特币”，@GuoyuRwa补充道“华尔街原本预计2030年才会‘接纳比特币’...但现在2025年第四季度就已全力冲刺”。

贷款热潮：500亿美元新增信贷额度

塞勒强调贷款业务是关键转折点。根据公司文件，他特别指出摩根大通于2025年10月15日推出的100亿美元比特币抵押信贷额度。

这波浪潮规模可观：Kaiko Research12月3日报告显示，第四季度加密货币贷款规模按年率计算达到1500亿美元，较第一季度增长300%，银行从DeFi协议中夺取了40%的市场份额。根据其数据面板显示，银行以50-70%的抵押率持有比特币作为担保品，以4-6%的利率发放美元贷款，低于Aave等DeFi平台8%的平均水平。

据《美国银行家》12月2日报道，PNC银行于11月20日推出的项目已发放25亿美元贷款，主要面向家族办公室。这一趋势有效降低波动性拖累：借款者无需在下跌时抛售比特币，从而保留上涨收益。

机构资金流为此提供支撑。截至12月5日，贝莱德IBIT ETF资产管理规模已达624.5亿美元，周涨幅5%，而芝商所11月28日数据证实衍生品名义价值在四周内从100亿美元飙升至500亿美元。

塞勒将其与宏观背景关联：“这是宏观趋势，是政治选择，是结构变革。巨型金融主体正在引领比特币走向。”

他否定了四年减半周期的影响逻辑：“减半不再是推动比特币的主要动力”，并指出目前日均交易量达1000亿美元，是2021年平均水平的五倍，使得供应冲击影响微乎其微。

2024年4月减半后，比特币年内120%的涨幅主要来自ETF和企业财库配置，例如微策公司持有的65万枚比特币。