纳斯达克拟将股票交易时段延长至每日23小时

纳斯达克拟推动美股交易时段延长至每日23小时

纳斯达克交易所计划于2025年12月15日正式向美国证券交易委员会提交申请文件，寻求批准将工作日股票交易时间延长至每周五天、每日23小时。这项提案反映出投资者对接近连续交易美股的需求日益增长，特别是来自美国境外参与者的需求。若获批准，这将成为近几十年来美国股票市场运作中最重大的结构性变革之一。

拟议交易时间安排与架构

根据纳斯达克的方案，交易周将于美国东部时间周日晚9点正式启动，持续运行至周五晚8点，期间每日保留一小时系统维护时间。交易时段将划分为两个明确阶段：日间交易时段为凌晨4点至晚8点，夜间交易时段为晚9点至次日凌晨4点。纳斯达克总裁塔尔·科恩曾表示，若监管批准且基础设施就绪，交易所预计在2026年下半年启动全天候交易服务。

全球需求驱动变革

纳斯达克指出，该提案主要源于全球投资者希望在本土营业时间交易美股的需求增长。随着国际投资者对美国市场的参与度提升，传统交易时段逐渐显现局限性。这一举措也反映出加密货币和外汇市场形成的全天候运作模式正在重塑市场预期。

行业迈向延长交易时代

在纳斯达克提交申请之际，其他主要市场运营商也在推进类似计划。纽约证券交易所和Cboe全球市场均已宣布延长交易时间的方案。同时，新获批准的24X交易所已取得监管许可，预计于2025年启动23小时交易模式。这些进展共同标志着证券行业正朝着全天候股票交易方向迈进。

基础设施与运营挑战

尽管势头强劲，纳斯达克也承认延长交易时间有赖于核心市场基础设施的重大升级。关键环节包括负责实时市场数据分发的证券信息处理器，以及管理清算结算的存管信托与清算公司。后者计划在2026年底前实现股票连续清算，这是维持每周五天持续交易的重要前提。主要华尔街银行则对转型提出担忧，警告夜间时段可能因人手不足和市场参与度降低而出现流动性受限、波动加剧及运营风险。

市场现代化的重要里程碑

纳斯达克的监管申请标志着美国股票市场向近连续交易环境转型迈出正式步伐。虽然挑战犹存，该提案凸显了传统交易所正在积极适应由数字资产和国际参与者塑造的全球化、全天候金融新格局。若方案获得批准并顺利实施，23小时交易机制将重新定义投资者参与美股市场的时空维度。