贝莱德：2026年AI主导市场趋势，但能源瓶颈成关键挑战

资产管理巨头贝莱德近日发布新报告，强调人工智能（AI）正成为2026年最具影响力的行业力量，预计将持续推动美国股市达到新高度。

AI驱动市场趋势：结构性变革的核心

贝莱德指出，当前全球正处于由地缘政治碎片化、金融体系重构与能源转型共同塑造的结构性变革期。其中，人工智能的发展速度与规模前所未有，已成为最显著的宏观驱动力。

资本密集型增长重塑投资环境

从轻资本模式转向资本密集型投入，正在深刻改变企业投资逻辑。尽管个别公司未必直接受益，但整体资本支出（capex）的上升仍有望带来系统性回报。下一阶段的重点或将聚焦于能源基础设施与技术瓶颈的突破。

能源消耗压力成关键制约因素

贝莱德警告，到2030年，人工智能数据中心可能消耗美国现有电力需求的15%至20%，部分估算甚至接近四分之一。这一趋势将对电网承载力、化石燃料供应及材料资源形成巨大压力。

与此同时，大量待并网项目积压，叠加西方国家普遍缓慢的审批流程，可能迫使企业削减资本支出计划，从而抑制人工智能建设的扩张野心。

市场反应与投资策略

尽管存在挑战，贝莱德仍维持对美国股票和人工智能主题的超配评级。其判断基于强劲的盈利预期与长期增长潜力。投资者需在把握市场趋势的同时，关注潜在的政策与基础设施限制。

随着人工智能持续渗透经济各领域，其带来的不仅是技术革新，更涉及能源结构、监管框架与社会资源配置的深层调整。未来市场走势将高度依赖于能否有效解决能源瓶颈问题。