XRP供应冲击论受质疑｜币安交易所官方数据揭示真实流动性状况

随着XRP供应冲击的说法持续发酵，多位行业观察者指出，链上数据并未支持这一观点。

近期多份报告提及XRP在交易所的持有量呈下降趋势，尤其聚焦于币安平台的余额变化。部分分析师如扎克·雷克托认为，若外汇储备持续减少，可能造成主要交易平台流动性紧张，进而推动价格上涨。

交易所仍持有超150亿枚XRP

然而，来自链上追踪工具的最新数据显示，目前仍有15,401,504,547枚XRP（约154亿枚）分布于全球26家主流交易所中，维持较高流通水平。

其中，韩国交易所Upbit持有最多，达62.5亿枚，分布在13个钱包地址；币安位列第二，持有25.2亿枚，覆盖21个钱包；Bithumb位居第三，持有18.2亿枚，涉及9个钱包。其余头部平台合计持有数亿至数十亿枚，整体供应结构依然稳健。

专家驳斥供给冲击理论

法律与区块链分析专家比尔·摩根对“供应冲击”假说提出明确质疑。他强调，当前数据并不支持即将出现代币稀缺的判断。

据其分析，这154亿枚XRP仅占该代币1000亿枚总供应量的15%，约占当前流通量606.7亿枚的25%。这意味着市场上仍有大量可交易资产，远未达到流动性枯竭的状态。

摩根指出，在真正的供给冲击情景下，交易所中的可用代币应大幅减少，导致买卖价差扩大、成交困难。而现实情况是，市场仍具备充足的交易深度与流动性支撑。

XRP ETF持仓占比不足1%

此外，关于现货XRP ETF是否可能引发供应紧张的讨论也受到关注。摩根评估认为，目前ETF持有的XRP总量占总供应量不到1%，影响极为有限。

根据SoSoValue数据，当前现货XRP ETF的净资产值约为12.7亿美元，对应约6.79亿枚代币，仅占总供应量的0.67%。相比之下，比特币ETF已吸收相当比例的流通BTC，而XRP ETF尚处于早期阶段，对整体供应格局无实质性扰动。

值得注意的是，摩根公开批评“供应冲击”理论，认为其更多是情绪化预测，而非基于实际链上行为的理性推断。本周早些时候，XRPL网络知名验证者Vet也表达了类似立场，强调交易所仍掌握大量储备，且交易者可在数秒内完成代币上架，快速恢复平台余额。

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