韩国监管新政收紧！币安官方注册入口&欧易官方注册网址同步更新

据报道，韩国金融服务委员会（FSC）提出新监管方案，拟将加密货币交易所主要股东持股比例上限设定为15%至20%。该消息于12月30日至31日公布，迅速成为2026年加密市场最受关注的政策动向之一。

新年伊始，前路充满不确定性

这一重磅监管提案发布于岁末年初之际，令业内对韩国加密市场的未来走向产生广泛担忧。原本期待2026年迎来新一轮增长的从业者，如今不得不重新评估交易所股权结构的合规路径。据当地媒体披露，相关改革已进入实质讨论阶段，多家财经平台相继跟进报道，进一步放大了市场波动预期。

一位交易所高管表示：“进入2026年，整个行业都笼罩在监管不确定性的阴影下。部分原定交易项目现已被迫暂停或重新谈判。”

治理模式迎来根本性变革

根据拟议的《数字资产基础法案》，韩国计划将现有加密交易所从创始人主导的私人企业，逐步转型为具备公共基础设施属性的另类交易系统（ATS），并引入全面许可制度。这意味着，监管机构将对主要股东进行严格资格审查——这种标准此前仅适用于传统金融机构。

此举标志着监管重心从“注册制”转向“准入制”，旨在提升市场透明度与稳定性。然而，其追溯性适用范围也引发了关于产权保护与公司治理平衡的争议。

巨额交易面临重构风险

韩国两大核心项目目前处于高度不确定状态。一是Naver计划与Dunamu合并案，该项目估值约20万亿韩元（约合140亿美元），但当前架构中Naver Pay持有Dunamu全部股份，明显违反新提案中的持股上限要求。

另一项是Mirae Asset收购Korbit的交易，尽管已签署谅解备忘录，涉及投资超1000亿韩元，但在控制权受限的前提下，其战略价值大打折扣。业内人士指出，若无法实现有效治理权，此类大型并购将难以持续推进。

打破金融与加密壁垒

此次改革的一大突破在于松绑传统金融与虚拟资产之间的隔离机制。自2017年底以来，韩国一直禁止银行、保险等金融机构投资或合作加密企业，以防范系统性风险。尽管该原则未写入法律，但长期执行使其形成事实上的行业壁垒。

如今FSC显然意识到，仅靠私营主体难以支撑成熟市场发展。通过允许证券公司、资管机构入股交易所，有望加速证券型代币（STO）和实物资产代币化（RWA）的落地进程，推动机构投资者深度参与。

行业反弹：治理争议升级

多数交易所运营商对强制分散股权表示强烈反对。核心担忧在于：一旦控股股东退出，关键决策责任归属模糊，可能削弱危机应对能力。另有观点认为，应通过行为规范与投票权限制来实现治理优化，而非简单地“一刀切”式限股。

此外，有分析指出，若仅允许国内运营者参与，反而可能让海外平台趁机抢占市场份额，导致本土交易所竞争力下降。

一位资深从业者指出：“政府试图推行的监管远超市场实际需求。本意是促进行业健康发展，却可能演变为对产权的侵蚀，动摇企业治理根基。”

全球视野下的监管风向

韩国的举措并非孤立事件。印尼正同步推进类似立法，越南早在2023年就已出台交易所交叉持股不得超过20%的规定。2025年9月，越南还设定了最低3.78亿美元资本金门槛及外资持股上限49%的硬性要求。

但韩国的独特之处在于，其政策不仅针对新入场者，更直接指向已占据主导地位的头部平台。在全球范围内，这尚属首次强制成熟交易所剥离控股权。作为拥有超过1100万注册用户的亚洲重要市场，韩国的实践将被多国监管机构密切关注，尤其在如何对“数字公共事业”类平台实施治理方面提供参考。

接下来会发生什么？

FSC明确表示，该提案仍处于草案阶段，具体持股比例、过渡期安排等细节仍在协商中。法律专家建议可设置5至10年的缓冲期，确保企业有序调整。

面对这场自2013年首批交易所诞生以来最深刻的结构性变革，韩国加密市场正站在十字路口。未来数月的立法进程，将决定这场重塑究竟是夯实市场基础，还是削弱其全球领先地位。

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