Bitmine增持414万ETH市值破132亿，币安交易所注册入口助力高效交易

币圈网报道：比特矿沉浸技术（BMNR）近日宣布，其以太坊持有量已突破414万枚，按当前市价计算约合132亿美元，占以太坊总供应量的3.43%。其中，已有77.9万枚ETH进入质押状态，开始产生稳定收益。

这一积极增持行为与另一巨头Strategy Inc.（MSTR）形成鲜明反差。后者在同期披露第四季度未实现亏损高达174.4亿美元，凸显不同资产配置策略带来的巨大差异。

Bitmine押注质押收益

据公司董事长汤姆·李透露，在2025年最后一周，该公司新增买入32,977枚以太坊（ETH），持续保持全球最大“新资金”以太坊买家地位。他将目标设定为积累以太坊总供应量的5%，并称之为“5%的炼金术”。

李表示：“在美国政府对加密货币态度趋于支持、华尔街逐步接纳稳定币与代币化资产等多重利好背景下，我们对以太坊在2026年的增长潜力充满信心。”

链上数据分析平台Onchain Lens显示，Bitmine近期又新增质押186,336枚ETH，价值约6.04亿美元，累计质押总量已达779,488枚，总价值达25.2亿美元。

该公司的质押战略有效应对了数字资产长期持有的核心挑战——资产闲置无收益。面对债务偿还和股东分红压力，公司计划于2026年第一季度上线“美国制造验证器网络”（MAVAN）。预计全面部署后，年化质押收入可达3.74亿美元，日均收益超100万美元。

该策略的连败局面进一步加剧

由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的比特币创收企业Strategy，正遭遇严峻挑战。其股价在2025年累计下跌48%，相较2024年11月高点回落近70%。第四季度单季亏损达174.4亿美元，全年亏损额合计54亿美元，虽有年初盈利部分抵消，但仍暴露其高杠杆模式的风险。

目前，该公司市值与债务之和与所持比特币价值的比率（mNAV）已降至略高于1，意味着投资者此前为杠杆敞口支付的溢价已被严重侵蚀。尽管12月设立22.5亿美元现金储备以缓解偿付担忧，但其持有的673,783枚比特币（估值约630亿美元）仍无法产生任何被动收入。

两种模型，一个问题

尽管两家公司均暴露于加密市场波动风险中，但其采用的资产运作模式截然不同：一者聚焦于通过质押获取持续现金流，另一者则依赖价格上涨实现资本增值。随着机构投资者加速布局，这一根本性差异或将决定未来哪种资金管理方式更具可持续性。

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