美联储维持利率不变预期升温 币安交易所下载入口助你把握市场脉搏

强劲的经济增长动力与依然顽固的通胀数据正在重塑市场对美联储货币政策路径的预期。最新调查显示，美联储在1月27日至28日的议息会议上或将维持利率不变，且本季度降息可能性大幅降低，货币宽松窗口或将推迟至美联储主席鲍威尔今年5月任期结束之后。

经济增长预期上调支撑“鹰派”立场

美国经济展现出的韧性是支撑美联储短期内按兵不动的主要原因。调查显示，美国第三季度经济增长率达到了4.3%的强劲水平。受访经济学家将今年的经济增长预期从上个月预测的2.2%上调至2.3%，这一增速明显高于美联储估算的1.8%的非通胀增长率。

牛津经济研究院的美国首席经济学家Bernard Yaros预测，2026年美国经济将增长2.8%，高于市场普遍共识。他指出，人工智能领域的持续投资将推动GDP强劲增长，而财政法案下的减税措施更是关键推手。该法案预计使实际GDP年均增长率提升0.6个百分点。

强劲的增长也意味着通胀可能在未来数年内维持高位。调查显示，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数预计今年剩余时间将维持在2%目标之上，且直到2028年的每个日历年平均值都将高于该目标。失业率预计将保持稳定，今年平均水平为4.5%。

降息窗口或随领导层更迭开启

鉴于当前的经济数据，部分分析师认为美联储甚至有理由考虑加息，但基准预测仍指向“维持现状”。LSEG StarMine数据显示，野村证券高级美国经济学家Jeremy Schwartz是去年预测最准确的分析师之一。他表示，虽然表面经济前景暗示观望，但现实操作中，美联储可能在鲍威尔5月任期结束前一直按兵不动。

Jeremy Schwartz预计，新的美联储领导层上任后，可能会在今年晚些时候推动另外50个基点的降息。

政治摩擦加剧市场不确定性

除了经济数据，政治因素对美联储决策背景的干扰日益明显。目前，美联储内部决策者对前景看法分歧严重，外部压力未减。

除针对鲍威尔的刑事指控外，特朗普试图罢免美联储理事Lisa Cook的举动正等待最高法院听证。财政部长贝森特近期表示，特朗普最早可能在下周决定下一任美联储主席人选。

Bernard Yaros警告称，由于刑事调查的存在，下一任主席的遴选过程将面临前所未有的阻力。他认为，特朗普恐难以完全用倾向于降息的人选填补职位空缺。这种政治层面的不确定性，已成为投资者评估未来利率路径时不可忽视的风险变量。

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