Bitwise推Morpho非托管金库，币安注册用户可参与链上收益策略

加密资产管理公司Bitwise宣布以托管人身份推出非托管收益策略莫尔福，于1月26日正式上线。此次发布标志着公司稳步迈向去中心化金融领域，反映出机构对链上收益结构的兴趣持续升温。

金库结构：提升超额抵押借贷收益

新产品允许用户将资产分配至由Bitwise精选的Morpho金库，通过超额抵押借贷池实现最高达6%的年化收益率。该设计结合了流动性优化与低风险策略，为长期持有者提供稳定回报潜力。

值得注意的是，这些金库采用非托管架构，用户始终掌握资产主权，而Bitwise仅负责设定分配逻辑与风险控制参数，有效降低中心化控制带来的信任成本。

目前，公司尚未披露初始存款金额、金库规模及最低参与门槛，具体细节有待进一步公布。

策展模式规避监管与运营风险

Bitwise并未直接担任资产托管方，而是作为策略管理者，这一角色转变有助于缓解传统机构在进入DeFi时面临的合规压力和托管责任问题。

这种模块化设计正契合当前资产管理行业向链上基础设施靠拢的趋势——通过透明、可验证的智能合约组合构建投资策略，而非依赖封闭式平台。

潜在风险仍需警惕

尽管有专业团队进行策划与监控，但该策略仍面临链上借贷固有的多重风险，包括智能合约漏洞、清算机制波动以及抵押品价值变动。

收益率并非固定，会随市场供需变化而调整，尤其在高波动周期中可能显著下滑。因此，投资者需充分理解其结构性特征。

此外，该金库是否面向零售用户开放，或仅限机构投资者参与，目前仍未明确，相关监管定位与准入门槛仍待厘清。

机构入局DeFi的关键测试

此次推出的莫尔福金库，可视为机构深度参与去中心化金融的一次重要尝试。能否持续吸引成熟资本，取决于其在不同市场周期下的表现稳定性与风险控制能力。

若能在不中断运营的前提下提供持续且经风险调整后的回报，或将推动更多资产管理公司探索类似模式。

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最后想说的话

• Bitwise的Morpho金库推出，反映了机构投资者对非托管、链上收益结构日益增长的兴趣，超越传统托管型DeFi产品。
• 该计划的核心目标在于验证专业策展能否让去中心化借贷更易被成熟投资者接受，为未来规模化应用铺路。