Coinbase撤回支持美国市场结构立法，汇丰：进程未终结｜欧易官网入口快速注册

投资银行汇丰发布报告称，尽管Coinbase决定不再支持美国市场结构立法，但这并未阻碍整体进程。报告强调，该法案在推动加密行业从“执法监管”时代迈向制度化管理方面具有关键意义。

立法核心：明确监管权责边界

这项拟议法律旨在厘清美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密资产领域的监管权限。通过将大宗商品类资产纳入CFTC管辖范围，为对冲基金、企业财务部门等机构投资者提供可预期的法律框架，从而提升市场准入信心。

Coinbase态度转变背后的原因

本月初，Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，公司立场调整源于对法案中部分条款可能抑制市场竞争的担忧。他更倾向于“清晰的规则”而非“糟糕的妥协”，但不排除接受合理修正后的版本。

参议院农业委员会原定推进该法案，但因周末一场大型冬季风暴导致交通中断，已推迟至本周四审议。

行业观点分化，但共识渐显

尽管存在分歧，分析师普遍认为，当前草案虽不完美，却优于未来不同政治周期可能推出的不确定性更强的替代方案。汇丰分析师达拉赫·马赫和尼舒·辛格拉指出：“撤回支持不等于立法终结。”

Ripple管理层坚持“清晰总比混乱好”的立场，而Fairshake PAC的大额资金投入也进一步强化了这一趋势。

长期影响：构建制度化监管基础

即使最终未能达成全面共识，分析人士预计，该法案仍将带来渐进式成果——尤其是通过加强CFTC对市场诚信的监管，有助于防范操纵行为，提升整体市场健康度。

汇丰援引《天才法案》的历史案例，提醒业界不要将行业抵制视为立法死胡同。类似地，市场结构立法若能落地，将为整个生态注入制度确定性。

Bitwise首席信息官Matt Hougan强调，若无此类立法，行业将持续面临行政优先级变动带来的风险。这一观点与汇丰一致，凸显了建立稳定法律环境的重要性。

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