印尼加密交易所72%亏损：币安注册入口成用户新选择

印尼金融服务管理局 (OJK) 报告称，截至 2025 年底，该国约 72% 的持牌加密货币交易所仍处于亏损状态，尽管加密货币用户数量已超过 2000 万。

这一数据揭示了当前印尼加密市场的核心矛盾：用户规模快速增长，但交易行为高度外流，导致本土平台难以维持盈利。越来越多投资者转向国际平台，以获取更优的交易体验与成本优势。

印尼的成本和流动性缺口

根据OJK援引的数据显示，2025年加密货币交易总额降至482.23万亿印尼盾（约300亿美元），低于2024年的650万亿印尼盾。监管机构指出，主要原因是印尼投资者普遍通过区域及全球平台完成交易，而非依赖本地交易所。

Indodax首席执行官威廉·苏坦托表示，资金外流源于交易员对海外市场的偏好——这些平台提供更高的执行效率与更低的交易成本。

Sutanto表示：“印尼的加密货币用户数量已经很大，但国内交易额并不理想，因为大部分交易活动都流向了全球生态系统。市场会寻找执行效率更高、成本更具竞争力的市场。”

他强调，当前存在不公平竞争环境：印尼国内交易所需承担较重的税收和合规负担，而外国平台则可通过境外架构规避部分责任。同时，印尼投资者仍能通过VPN接入海外平台，存款也通过本地银行完成，形成“政策壁垒与现实操作脱节”的局面。

“外汇市场不像国内市场那样有同样的税收和合规负担，但印尼投资者仍然可以参与其中，”苏坦托指出。

一位印尼加密用户在接受BeInCrypto采访时透露，其更倾向使用海外平台的原因包括：交易费用更低、提现速度更快，且在Indodax 2024年遭遇黑客攻击后，对本地平台的安全性仍存疑虑。“本地交易所提现超过1000美元需要填写大量文件，而通过全球交易所的P2P转账，不到一分钟就能到账。”

结构压力

2025年1月10日，印尼加密货币监管权从商品期货交易监管局（Bappebti）正式移交至金融服务管理局（OJK）。此次改革打破了原有单一牌照结构，发放了29张新牌照，推动市场竞争加剧。

然而，市场供给远超需求，盈利压力随之上升。更严峻的是，全球头部平台正加速布局印尼市场。Robinhood宣布计划收购印度尼西亚经纪公司PT Buana Capital Sekuritas及持牌加密货币交易商PT Pedagang Aset Kripto。

Bybit也与本土平台NOBI达成战略合作，共同推出Bybit Indonesia服务。与此同时，币安已通过其子公司Tokocrypto在印尼开展业务，进一步扩大影响力。这些资金雄厚的国际玩家的进入，使原本利润微薄的本土交易所面临更大生存挑战。

此外，未获许可的平台仍在蚕食市场份额。据估算，它们每年造成7000万至1.1亿美元的税收流失，严重扰乱市场秩序。

印尼交易所的信任问题

Indodax自身也陷入信任危机。目前，OJK正在调查约6亿印尼盾客户资金失踪事件。尽管该公司将损失归因于网络钓鱼和社会工程等外部攻击，而非系统漏洞，但此类事件仍暴露了国内平台在风控与透明度方面的短板。

Sutanto呼吁加强执法力度，打击非法外国平台，并强调监管机构与行业参与者必须协同合作，构建更健康、可持续的本地生态系统。

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