黄金暴跌后情绪仍高？币安注册即享实时行情分析

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MarketWatch专栏作者Mark Hulbert撰文指出，上周五黄金的暴跌并未终结其面临的调整压力。关键在于，即便在剧烈下跌后，市场参与者仍普遍保持乐观情绪。这种看跌情绪的缺失，被逆向分析者视为未来进一步下行的风险信号。

黄金情绪指数仍处历史高位

参考业绩审计公司追踪的数十位黄金择时交易员的平均持仓水平（以Hulbert黄金通讯情绪指数，即HGNSI衡量），该指标在上周五暴跌前已处于过去25年中极为罕见的位置——位于自2000年以来日度分布的99.7百分位。即使经历回调，当前数值仍高于历史84.4%的交易日水平。只有当这一比例降至10%以下，才可能触发逆向买入信号。

逆向分析揭示真相

在市场剧烈波动时刻，逆向分析尤为重要。若无此视角，类似上周五的暴跌将难以解释。然而，深入分析发现，黄金的基本面在当日并无根本性变化，无法支撑如此剧烈的价格跳水。

部分分析师曾猜测通胀预期下降是主因，尤其指向特朗普提名凯文·沃什为美联储主席的事件。作为通胀鹰派代表，沃什的提名理论上应利空黄金。但数据显示，5年期和10年期盈亏平衡通胀率在当日反而上升，直接排除了通胀预期走弱的可能性。

杜克大学福库商学院金融学教授坎贝尔·哈维也明确表示，将金价下跌归因于沃什提名是一种“障眼法”。他在近期研究《理解黄金》《黄金与比特币》《代币化黄金》中强调，黄金的定价逻辑远超单一政策变量。

另有观点认为经济政策不确定性下降导致避险需求减弱，从而引发抛售。但观察一月份数据可见，尽管有九天不确定性指数低于月末水平，黄金并未同步暴跌，说明该因素并非核心驱动。

结论：情绪未出尽，下行或持续

Hulbert总结称，当前市场仍处于过度亢奋状态，仅部分情绪被释放。这意味着，金价在未来几天甚至数周内仍有进一步承压的空间，投资者需警惕风险。

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