Tether主导地位升至7.4% 币安注册用户需关注市场触底信号

加密货币市场正经历一段持续疲软期，已连续五个月呈现下跌趋势，总市值回落至约2.5万亿美元，引发投资者对真正复苏时间点的广泛讨论。其中，一个关键观察指标是：Tether（USDT）的主导地位，即其市值占整个加密行业比例的变化。

Tether主导地位升至7.4%：避险情绪升温的信号

根据TradingView 2月2日的数据，Tether的市值占比达到7.4%，创下近两年来的新高。这一数字不仅是统计上的突破，更深层反映出市场参与者行为的转变——越来越多资金从高风险资产转向稳定币以规避进一步损失。

这种现象表明，投资者对加密货币短期盈利前景的信心明显不足。当市场出现剧烈波动时，稳定币成为首选“避风港”。值得注意的是，该数值已突破6.5%的历史阻力位，而与此同时，其总市值却跌破关键支撑水平，技术形态与2022年熊市初期极为相似。

Crypto Tony指出：“在比特币暴跌期间，USDT占比迅速攀升，但我们距离区间顶部还很远。”他强调，这正是他认为比特币尚未触底的重要依据之一。另一交易员Trader Tim则认为，该比例可能回升至6.5%甚至冲击9.5%的高位，历史数据显示，9.5%的峰值曾与2022年市场底部重合，或预示新一轮筑底过程。

流动性持续萎缩：复苏的核心障碍

除了资本流向变化外，市场流动性下降成为阻碍反弹的关键因素。根据CryptoQuant的数据，近几个月来，稳定币流入交易所的平均规模显著下滑。

10月，稳定币流入平台的月均金额为97亿美元，其中88亿集中流入币安，有效支撑了比特币牛市的延续。但从11月起，趋势逆转：资金流入骤减96亿美元，至2026年初仍维持负值超40亿美元。仅币安一平台就录得31亿美元的资金净流出。

CryptoQuant分析师Darkfost表示：“当前环境面临严峻挑战，流动性持续不足已对市场运行构成实质性拖累。”这一状况使得任何试图启动新一轮上涨的努力都面临巨大阻力。

投资者撤离交易所：谨慎情绪蔓延

不仅仅是加密资产被抛售，投资者正在将稳定币也逐步撤出交易所。这一行为进一步压缩了可用流动性的空间，加剧了市场自我强化的抛压机制。

分析师普遍认为，只有当Tether主导地位趋于稳定，且稳定币在交易所的流动趋势出现积极改善时，才可能标志着市场进入反转阶段。在此之前，不确定性仍将主导市场节奏。

市场展望：谨慎中等待转机

当前加密货币市场呈现出多重负面信号叠加的局面：稳定币主导地位持续上升、流动性严重萎缩、投资者风险偏好降低。这些指标共同指向一个结论——市场可能仍未触底。

因此，未来走势仍需密切关注链上数据与资金流向变化。特别是Tether的市场份额及稳定币在交易所的进出情况，将是判断趋势是否反转的关键先行指标。

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