银价暴跌40%后反弹，散户重仓被套，币安注册入口助你把握行情

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银价创纪录的暴涨演变成残酷暴跌，令交易员们目瞪口呆，也重创了推动其壮观涨势的散户投资者。

白银市场剧烈震荡：从狂热到崩盘

这种大起大落的价格走势被散户们拿来与新冠疫情期间的“迷因股”狂潮相提并论。白银价格从上周四每盎司超过120美元的高点暴跌40%以上，周二一度反弹超10%，波动持续加剧。尽管部分人认为美国总统特朗普提名沃什担任美联储主席是引发贵金属暴跌的导火索——黄金从高点下跌21%，随后在周二反弹6%，但交易员普遍将此次下跌的速度和残酷程度归因于近期投机狂潮的突然逆转。

散户主导的投机热潮成关键推手

交易员表示，来自散户投资者（尤其是亚洲散户）的投机性投资是近几个月价格走高的关键驱动力。根据Vanda Research的数据，个人交易员在1月份向白银交易所交易基金（ETF）注入了创纪录的10亿美元，这让他们处于此次崩盘的风口浪尖。

杠杆工具放大风险，散户损失惨重

最受欢迎的白银ETF——SLV成为散户最爱，该基金上周创下一系列交易活动记录。1月26日，随着银价接近历史高位，SLV的交易额达到394亿美元，仅略低于同一天标普500指数挂钩的SPY（419亿美元）。而在去年同一天，SPY的交易量是SLV的70倍。一种受欢迎的杠杆ETF AGQ（提供两倍于银价变动的敞口）上周五暴跌60%，周一又下跌9%。分析师指出，这类产品通常由散户驱动，机构则更倾向于通过高效方式获得杠杆。

真实损失：账户缩水数万美元

许多追高的人被打得鼻青脸肿。一位在银价接近历史高点时买入AGQ的散户表示，到上周末时其账面损失已超过2.5万美元，甚至坦言：“我今天在整个投资组合上亏掉了几年的税后工资。”另一位交易白银衍生品的投资者称，在银价单日暴跌27%的那天“亏了一笔巨款”。

市场情绪反转：从狂欢到恐慌

摩根大通全球数据资产和阿尔法小组负责人Eloise Goulder指出，1月份社交媒体上散户对白银的提及次数是其五年平均水平的20倍。此次抛售最初由沃什获美联储主席提名消息触发，同时美国与中国交易所提高贵金属保证金要求，叠加季节性抛售因素共同作用。

为何白银波动远超黄金？

分析师认为，白银之所以出现如此巨大波动，是因为投资者急于在一个相对利基的市场中退出看涨押注，而该市场无力承受今年涌入的巨额热钱。CRU分析师Kirill Kirilenko表示：“白银被称为‘打了激素的黄金’是有原因的，因为它往往在任何一个方向上都会反应过度。”他补充说：“白银市场比黄金市场小得多。”

回调还是趋势反转？长期视角仍存乐观

尽管跌幅惊人，但价格仅回到1月中旬水平。黄金和白银的长期投资者在过去一年中仍坐拥巨额收益。咨询公司Acumet的Sébastien Le Page表示：“对我来说，这只是下意识的反应。我们仍处于牛市区域。”一些忠实支持者认为，最近的下跌不过是小插曲。即使在周一跌幅加深后，仍有散户呼吁：“继续囤货。”甚至有人视此为“有史以来最明显的长期买入信号。”

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