XRP供应拐点将至？币安注册用户可实时追踪链上动态

在近期一段备受关注的视频中，加密货币分析师 Zach Rector 深入剖析了一个被忽视的核心观点：XRP 的真正转折点并非价格突然上涨，而在于 Ripple 是否彻底停止对外出售其持有的代币。

主持人结合链上数据与美国《清晰法案》草案内容指出，Ripple 正在通过长期、渐进的方式减少其持有量，以规避监管风险并接近关键的“20%”门槛——这或将引发一场结构性的供应冲击。

20%门槛背后的监管逻辑

该争议的核心源于众议院《清晰法案》草案中的“分布式所有权”条款。根据该法案，若某资产被认定为数字商品，其发行方或关联实体所持总量不得超过总供应量的20%。

尽管在治理层面，Ripple 在 XRP Ledger 的 UNL 上仅有一个验证者，投票权远低于20%，但实际所有权问题仍悬而未决。据公开统计，Ripple 托管账户内持有约339亿枚XRP，加上外部持有部分（约30亿至80亿），合计持股规模高达350亿至400亿枚，明显超过20%的限制。

值得注意的是，目前Ripple每月从托管账户释放10亿枚XRP，但分析师强调，这并非直接“抛售”。实际上，在2025年及2026年，公司每月约有7亿枚返回托管账户，仅保留3亿枚用于场外交易，近期更向机构投资者及ETF合作方定向出售。

随着这一策略持续推进，市场预期其持仓比例将持续下降，一旦突破20%临界点，将可能触发监管认可的“去中心化”状态，从而为后续产品合规铺路。

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