币安官网注册快速入口：全球流动性回升带动比特币价格上涨

随着全球流动性环境出现回暖迹象，比特币价格迎来新一轮上行，与ETF资金持续流入形成共振。

全球流动性小幅改善

数据显示，截至4月20日，全球M2供应量约为119.6818万亿美元，较前一周的约119.6244万亿美元增长约0.05%。近期七周的累计增长率达0.97%，相较前一周的-1.18%实现转正，表明短期资金流动已开始恢复。

同比增长率维持在8.20%，略高于前一周的8.09%，显示出年度扩张趋势仍在延续。尽管整体流动性仍受限于宏观压力，但当前数据释放出积极信号。与此同时，比特币价格同步攀升至75,814美元，其走势与全球流动性改善高度吻合，印证了其作为“流动性晴雨表”的市场定位。

值得注意的是，除了流动性指标外，还需结合市场估值、资金流向及抛压情况等辅助变量进行综合判断，以避免误读短期波动。

市场估值温和恢复

MVRV Z-Score录得0.72，较前一周的0.68有所提升，反映出在近期价格反弹背景下，市场估值正逐步修复。不过该数值仍处于中立区间（0~2）的下部，尚未触及过热警戒线，意味着当前上涨更多源于信心修复而非泡沫积累。

长期持有趋势持续

1年以上未移动的比特币占比（1+ Year HODL Wave）为60.06%，环比微升0.06个百分点，显示长期持币者信心稳中有升。尽管增幅有限，但该比例连续保持在60%以上，表明结构性供应锁定现象依然稳固，短期内大规模抛售压力并不明显。

ETF资金持续流入

美国加密货币现货ETF市场展现出稳健的投资情绪。截至4月20日，比特币现货ETF实现2.3837亿美元净流入，连续第五个交易日录得资金净流入；以太坊现货ETF也吸引6777万美元，连续第八日呈现资金流入态势。

关键指标说明

M2（广义货币）：反映可用于消费、投资和信贷的资金总量，是衡量全球流动性的核心指标。比特币因其价格与M2存在较强相关性，且通常滞后约10周体现变化，被广泛视为“流动性晴雨表”。

MVRV Z-Score：通过比较比特币市值与其已实现价值（基于链上成本基础的总价值），评估市场是否处于高估或低估状态。数值越高，越接近高估区；越低，则代表更具备配置价值。

1+ Year HODL Wave：衡量超过一年未发生转移的比特币占总供应量的比例，用于判断长期持有者的持仓意愿与潜在抛压水平。比例越高，说明市场长期积累意愿越强。

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