比特币底部基本确立 币安官网注册快速接入行情分析

渣打银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克在最新报告中再次强调，尽管经历一周剧烈震荡、比特币价格一度下跌约15%至61000美元附近，但市场底部已“基本确立”。他提出三大核心依据：一是围绕Mt. Gox比特币出售引发的抛售情绪已过度反应；二是现货ETF累计资金流入仍维持在约540亿美元高位；三是约15亿美元的清算规模与历史调整周期相符，未出现系统性崩盘迹象。

目标价的调整与驱动逻辑

10万美元的目标价已是经过修正后的预测。去年末，随着企业财务买家逐步退出，ETF资金流动成为推动比特币价格的核心变量。渣打银行因此将2025年底目标价从原先的20万美元下调至10万美元，并将长期50万美元预测延后至2030年。肯德里克明确指出，在缺乏企业资本注入的背景下，现货ETF的资金流入正主导当前价格走势。

看空信号仍存：链上数据揭示结构性变化

并非所有观察者都认同底部已稳。比特币年内跌幅仍达30%，链上活跃度指标持续走弱。根据比特币杂志60日移动平均数据，网络使用活跃度已降至七年多以来最低水平，活跃地址数逼近2019年熊市低点。自2021年牛市高点以来，链上活动呈长期下行趋势，部分归因于比特币ETF普及降低了直接链上交易需求，同时《21世纪金融创新与技术法案》推动稳定币在以太坊、Solana及波场等竞争链上加速扩张。

分析师指出，当前网络活跃度低迷反映短期持有者群体薄弱——这类投资者通常在牛市阶段入场，回调时迅速离场，导致当前市场主要由长期持有者主导。历史经验显示，链上沉寂期往往预示着新一轮上涨前的筑底阶段。CryptoQuant分析认为，当前下跌可能正在吸收流动性供给，为未来反弹积蓄动能。然而，这一过程是否将在本轮周期重现，还是市场将面临进一步下行压力，仍是业内争议焦点。

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