摩根士丹利为以太坊和Solana ETF引入质押功能

摩根士丹利以太坊信托与Solana信托

摩根士丹利以太坊信托和摩根士丹利Solana信托旨在让投资者通过普通经纪账户直接获得现货敞口，无需购买代币或管理私钥。若注册声明生效，这些股票预计将在纽交所Arca以代码MSSE和MSOL进行交易。

加密产品线扩展

修订后的文件进一步扩展了摩根士丹利已有的加密产品线，包括以相同0.14%年赞助费在纽交所Arca交易的摩根士丹利比特币信托，以及于4月推出的稳定币储备投资组合——该组合持有符合《GENIUS法案》储备要求的资产。与被动型比特币基金不同，拟议的以太坊和Solana信托还将产生质押奖励，将受监管的经纪渠道与潜在的链上收益相结合。这些产品共同表明，摩根士丹利正在构建更广泛的数字资产战略，涵盖代币敞口、稳定币储备管理和质押，而非将比特币视为独立产品。

基金持仓

两款产品均为被动型信托。MSSE将追踪CoinDesk以太坊基准利率（纽约下午4点结算价），MSOL则使用对应的CoinDesk Solana基准利率。其回报将反映底层代币价格变动（扣除费用后），加上任何净质押奖励。

基金不会使用杠杆、衍生品或主动交易策略。BNY和Coinbase托管被指定为数字资产托管人，摩根士丹利投资管理公司担任委托赞助商。

质押是关键差异

质押是这些基金与传统现货加密基金的主要区别。在正常市场条件下，以太坊信托计划将其ETH的50%至80%进行质押。Solana产品可将其SOL的100%进行质押，但会定期保留部分代币不质押，以满足赎回、费用和分配需求。

Figment、Galaxy区块链基础设施和Coinbase Canada被列为这两款产品的质押服务提供商。提供商和托管人将共同获得总质押奖励的5%，其余95%归信托所有。净奖励最初会增加资产净值，之后转换为现金进行分配，计划每月一次，但至少每季度一次。

招股说明书并未承诺固定收益率。奖励取决于网络状况和质押数量，而验证者失误、罚没以及解质押延迟可能降低回报或使赎回复杂化。如果摩根士丹利认定质押活动造成过度的法律、监管或税务风险，也可能暂停质押。

0.14%的赞助费

每只信托拟议的年赞助费为资产净值的0.14%，按日累计，每月末支付。摩根士丹利将从该费用中覆盖日常运营成本，而诉讼及其他非常规费用仍可能向信托收取。投资者在交易股票时可能还需单独支付经纪佣金。

7月14日提交的文件是注册声明的第三修正案，而非批准。美国证券交易委员会必须宣布这些文件生效后，股票才能出售，且文件内容仍可能进一步修改。此外，这些信托不会根据1940年《投资公司法》注册，这意味着股东将无法享受传统注册投资公司所提供的保护。

本文提供的信息仅供教育目的，不构成财务、投资或交易建议。