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据 The Block 报道，渣打银行（Standard Chartered）已正式启动对 Sky Protocol 的覆盖研究，并给出了看多的 2028 年底价格预测。该预测显示，Sky 治理代币的价值有望实现五倍增长，从约 0.065 美元的起始价格上涨至 0.325 美元。
该预测来自渣打银行全球数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick。他在 2026 年 9 月 11 日发布的报告中指出，设定了 2028 年底 SKY 的目标价格为 0.325 美元，相对于当时约 0.065 美元的起始价格。
Kendrick 的模型将流向 SKY 持有者的五倍价值增长与 USDS 稳定币及更广泛的 Sky 生态系统的增长联系起来，同时指出收益型稳定币增长放缓是主要的下行风险。由于未获取原始银行笔记，这些输入信息仅归因于 The Block 的报道，未经独立验证。
如果达到目标，五倍的起始价格意味着 400% 的收益。计算方式简单明了：报告的目标价除以报告的基准价等于五。这是基于银行假设的算术结果，而非实际的市场波动。
报告的 0.325 美元目标是大约 0.065 美元预测起始价格的五倍。这是基于渣打银行假设的算术推导（由 The Block 报道），并非观察到的回报率或与后续市场快照的比较。
需要注意的是，该基准价与实时市场数据不同。在 2026 年 9 月 12 日的快照中，SKY 的交易价格为 0.06321 美元，滚动 24 小时涨幅为 5.75%，市值约为 14.8 亿美元，日均交易量约为 2520 万美元。滚动 24 小时的变化并不能证明该预测推动了价格走势，且未获得针对 SKY 特定事件窗口反应的证据。
“联邦银行”类比是 Kendrick 通过 The Block 传达的经济框架：Sky 发行 USDS 稳定币，制定治理规则并以批发利率放贷，而代理人则分配借入资金以赚取利差。这描述的是一种货币基础设施角色，而非法定特许权。
这种比喻本身并不能确立 Sky 拥有联邦特许权、中央银行权威、存款保险或政府支持。Sky.money 自身声明 SKY 不是证券，这是运营商的描述，而非独立的监管认定。随着美国立法者继续完善《清晰度法案》（Clarity Act）对 DeFi 的处理方式，这一区别至关重要。
该模型建立在记录的代理人活动之上。The Block 报道称，Spark、Grove 和 Obex 三大平台的 USDS 总借款额为 59 亿美元，而总借款限额为 175 亿美元，基础利率为 3.8%。Spark 的借贷足迹正在扩大，最近为 OKX 用户开设了 USDT 储蓄金库。
后备资本约为 9000 万美元，根据 Kendrick 的估计，可能在大约八个月内达到 1.5 亿美元。模型还要求设立相当于未偿还 USDS 1.5% 的缓冲资金，以资助所述的持有者分配增加。预测进一步假设 SKY 的质押收益率（据报道为 4.2%）将保持在附近水平。
SKY 与银行股权的不同之处在于价值返还机制。Sky.money 的解释器描述了一种“智能燃烧引擎”，利用协议盈余进行公开市场的 SKY 回购，回购的代币将根据治理设定的参数被销毁或重新分配给质押者。文件声明质押奖励不由新发行提供资金。此外，它还引用了 234.6 亿枚 SKY 的最大供应上限，并且新的排放已永久禁用。这是一项第一方声明，而非经过独立审计的链上结果。
SKY 是以太坊 ERC-20 治理代币，也是 MakerDAO 在 2024 年品牌重塑后的 MKR 继任者，目前是该协议唯一的治理代币。正是这种继任者地位，使得基于协议收入和回购的预测能够转化为代币价值。
主要缺口在于源文档。由于未获取渣打银行的研究笔记，因此目标价、基准价、估值方法和每个模型输入仅作为 The Block 报道中的归因进行验证，而非针对银行自身的数学计算进行验证。
回购流量、代理人借款、债务限额以及 234.6 亿的供应上限在当前证据集中没有独立的链上确认。截至 2026 年 9 月 12 日，加密货币整体情绪在恐惧与贪婪指数中处于“贪婪”状态（数值为 63），但这只是市场范围的信号，并非针对 SKY 的特定读数，也不是对报告反应的证据。
2028 年底是预测中唯一确定的截止日期，达到 0.325 美元仍然是一个有条件的分析师预测，取决于稳定币的增长和稳定的质押收益率。读者在权衡时应将假设视为决定结果的关键变量，而非仅仅关注整数形式的上涨潜力。
免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场存在重大风险。在做出决策之前，请务必进行独立研究。
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