标普下调Tether稳定性评级至最低级别……比特币抵押风险引关注

标普下调泰达币稳定币评级至最低水平

标普全球评级机构将泰达币的稳定币稳定性评级下调至最低等级。其核心原因在于该稳定币使用比特币、黄金、贷款、公司债等高波动性资产作为抵押品。

抵押资产构成引发担忧

根据标普报告，泰达币总流通量的5.6%由比特币构成，这一比例已超过其当前103.9%的抵押率标准。报告指出，若资产价格下跌，抵押品价值可能迅速缩水，进而影响稳定币的稳定性。报告特别强调："当比特币等高风险资产价格下跌时，抵押覆盖率将会降低。"

高风险资产配置的潜在影响

稳定币的核心在于维持1美元的锚定价值，但泰达币将一定比例的资产配置于流动性差、波动性高的非现金类资产，而非国债等高信用等级资产，这增加了系统风险。作为市场上最广泛使用的稳定币，泰达币的潜在风险可能对整个加密生态系统造成连锁反应。

市场存在分歧观点

标普在评估中重点指出了泰达币的结构性问题，强调需要提升抵押资产的透明度和稳定性。不过也有市场参与者认为，泰达币在过去数年经历多次市场波动时始终维持了美元锚定价值，当前担忧可能存在"过度反应"。

行业术语解读

稳定币：与法定货币价值挂钩的加密货币，旨在降低价格波动性。抵押覆盖率：指稳定币流通量与其持有资产价值的比例，是衡量稳定性的核心指标。