“监管即竞争力”…Crypto.com诊断2025年全球虚拟资产政策转折点

全球加密货币平台Crypto.com发布最新报告，聚焦分析美国、欧盟及亚洲地区虚拟资产监管动态。报告指出，主要国家正逐步建立清晰的监管框架，在稳定币、中心化交易所、去中心化金融及交易所交易基金等关键领域的合规化进程明显加速。

2025年以来，美国监管政策出现重大转向，着力平衡去中心化金融与传统金融体系的关系。新任政府基于对虚拟资产的积极立场，通过《STABLE法案》与《GENIUS法案》明确了稳定币的法律地位与准备金要求。货币监理署同时允许传统金融机构持有稳定币存款，为传统金融体系参与该领域开启通道。据Crypto.com研究显示，这一举措促使稳定币作为支付工具的功能持续强化，正快速融入现有金融基础设施。

欧盟监管体系完善

欧盟以《加密资产市场法规》为核心监管框架，将稳定币明确划分为电子货币代币与资产锚定代币两类，并通过设立准备金及交易限制标准实现系统化监管。该法规对中心化交易所实施通行证许可等泛欧洲标准，确保监管一致性。欧洲银行管理局与欧洲证券和市场管理局共同开展全面监管，为虚拟资产项目在欧盟境内的稳定运营提供制度保障。

亚洲金融中心崛起

新加坡与香港通过同步推动技术创新与资本引流，正发展成为全球虚拟资产枢纽。新加坡已颁发30余张主要支付机构牌照以激活实体经济活动，同时通过《金融服务业法案》修订完善境外交易所许可机制。分析表明，这种制度优化预示着监管环境已从“监管套利”阶段迈向以“监管公信力”驱动资金流入的新时代。

DeFi监管挑战与突破

在备受关注的去中心化金融领域，监管制度化仍面临挑战。美国在“龙卷风现金”事件后推出前端注册、可验证身份认证等务实管理方案，总统近期签署决议案废除DeFi经纪商资产报告义务。这既是对DeFi市场存在监管难度的现实认知，也被视为构建制度共生的探索举措。

虚拟资产ETF快速发展

交易所交易基金是另一个快速融入传统金融体系的领域。美国证券交易委员会在批准比特币和以太坊ETF后，正持续审查Solana、瑞波币、莱特币、狗狗币及特朗普币等主要替代币ETF申请。随着含质押功能的实物ETF可行性讨论升温，虚拟资产正成为衔接传统金融市场的重要纽带。监管部门通过托管要求、信息披露等与传统ETF看齐的监管标准，持续强化该领域的制度公信力。

全球协同监管趋势

在国际层面，二十国集团与金融稳定委员会主导的跨国协作机制逐步完善。金融稳定委员会在G20会议上提出于年底前建立全球数字资产监管框架，并与国际货币基金组织联合发布监管路线图实施报告，强调跨国合作重要性。基于链上身份认证与零知识证明等技术的新型监管体系也在逐步制度化，在实现隐私保护与合规要求之间寻求平衡。

报告最终指出，2025年上半年已成为虚拟资产正式融入主流金融体系的关键转折点。各国正将明晰的监管框架作为核心竞争力，曾经被视作“监管风险”的因素正在转化为“监管溢价”，持续推动整个虚拟资产行业构建更加成熟的发展生态。