联盟DAO合伙人质疑L1代币的长期价值

Layer 1代币缺乏坚固护城河

QwQiao指出，随着用户在不同链之间轻松迁移，Layer 1代币缺乏坚实的护城河。他认为新兴公链的快速崛起削弱了老旧L1网络的长期价值留存能力，建议应更聚焦于应用层——相比基础L1代币，应用层能创造更多实际价值。

切换成本下降削弱链间忠诚度

QwQiao表示，当前加密环境为用户提供了便捷的跨链资产转移方式，这降低了用户粘性，削弱了对单一网络的长期依赖。他补充说明，除非涉及复杂合约，开发者可在数小时内完成大部分应用的迁移。这种灵活性消除了转移阻力，使开发者更容易追逐新机遇。

他在社交平台写道：“我并非认定L1代币是糟糕的投资选择，也不会做空它们，只是难以将其视为理想投资标的。”他认为在成千上万的资产中，投资者应选择具备持久护城河与合理估值的标的。

此外，他指出创建新区块链的门槛已显著降低。不断涌现的新公链对原有网络形成持续压力，分散了开发者的注意力。当出现更新颖、更经济或更高效的网络时，应用和用户都可能选择迁移。

垂直整合被视为构建护城河唯一路径

QwQiao强调公链必须掌控应用层才能巩固长期地位。通过构建具有粘性的生态系统，可提高用户迁移成本。他举例说明Solana、Base等平台已采用这种模式，直接在底层网络上开发原生应用。

在另一篇推文中他进一步阐述：“我难以说服自己长期持有L1代币，并非因为估值过高，而是因其缺乏护城河。”跨链工具的便捷、开发者的快速迁移以及链的快速部署，都使L1代币难以维持长期价值。他将区块链迁移成本与亚马逊云服务数据迁移难度对比，指出前者的转移阻力远低于后者。

他最后强调，在加密领域表达长期信念最明确的方式是“押注应用层”，这被认为是价值留存最稳固的领域。

快速迁移加剧公链竞争

开发者同样面临低门槛迁移环境。多数开发者可在数日内完成兼容链间的代码迁移，现代工具链也简化了非兼容链的转移流程。这种环境使应用能在激励机制或性能条件变化时快速切换平台。

他还指出，由于现成的部署工具包普及，如今推出新区块链或应用型Rollup仅需数周时间。这种发展速度加剧了行业竞争，促使长期投资者思考：是否应该投资于易被快速替代的公链？