乌兹别克斯坦拟于2026年推出与央行数字货币1:1挂钩的零售稳定币

核心要点

乌兹别克斯坦计划于2026年通过持牌金融机构推出零售稳定币。央行数字货币将作为储备资产，为银行和金融科技公司提供1:1的稳定币支持。作为全面金融数字化改革的一部分，该国还将推进实物资产代币化并建立开放银行系统。

双轨并行框架

官方已构建区分民用数字支付与银行间数字结算的框架。简而言之：公众将使用稳定币进行交易，而金融系统则通过央行数字货币为稳定币提供1:1锚定支撑。这种双轨模式在全球政策领域颇具创新性——部分国家推行央行数字货币以取代稳定币，另一些则支持稳定币而忽视央行数字货币。乌兹别克斯坦成为首个明确宣布二者将共存并形成互补的国家。

稳定币先行策略

该项计划将于2026年1月启动，届时私营和国有监管机构将在受控的沙盒环境中开发稳定币。只有经过认证的企业才能发行运营稳定币，匿名发行方将被排除在外。所有稳定币均需由银行和金融科技公司持有的央行数字货币作为支撑，这使得央行发行的数字货币成为储备资产而非公共支付工具。这意味着公众不会直接接触央行数字货币，而是使用基于其构建的稳定币。

同步推进资产代币化

数字支付仅是改革的一部分。乌兹别克斯坦还计划从2026年开始通过实物资产代币化重构资本市场，股票、债券等传统金融工具将实现链上发行与交易。持牌证券交易所已着手建设代币化资产专属市场，预计2025年初投入运营——比零售稳定币推出提前整整一年。开放银行框架也将在2026年9月前建成，以实现银行与金融科技服务商间的安全数据交换。

改革动因解析

乌兹别克斯坦对稳定币的需求并非源于监管机构推动，而是来自用户选择。过去一年亚洲地区加密货币采用率急剧上升，该国正是这股浪潮的参与者。链上数据显示区域加密资产交易量在12个月内从1.4万亿美元增至2.36万亿美元，稳定币成为主要增长动力。全球范围内，随着美国《GENIUS法案》带来监管明确性，稳定币已形成3100亿美元市场。美元计价稳定币的普及强化了美元主导地位，乌兹别克斯坦正积极融入这个数字结算网络而非与之对抗。