联盟DAO创始人批评L1加密项目缺乏护城河

核心观点

王峤对第一层区块链项目的护城河效应提出批判，强调支出收入比应作为衡量护城河的关键指标，并建议重点关注应用层加密项目的投资价值。

护城河本质与投资转向

支出收入比是评估区块链项目竞争优势的核心标准。联盟DAO联合创始人王峤指出，相较于具备更强价值捕获能力的应用层项目，以太坊等第一层代币缺乏盈利性特征。近日他在社交平台X发表观点，质疑第一层公链缺乏可持续的竞争壁垒，这一论述揭示了区块链领域对持久竞争优势的迫切需求，或将影响市场认知与未来投资方向。

生态演变与价值重构

王峤的分析表明第一层代币正面临同质化挑战。他预测行业将更关注垂直整合区块链方案，这类架构能提供更卓越的价值捕获能力。这些见解指导着联盟DAO调整投资策略，将重心从传统第一层代币转向应用层生态系统。

市场反应与战略转型

市场对王峤观点的即时反应可能促使投资者将注意力从同质化的第一层生态系统转移。投资流向应用层或垂直整合区块链项目的趋势，显示出市场对具备防御性的投资标的偏好已超越短期炒作估值。王峤将第一层代币类比为缺乏转换成本优势的公有云基础设施，这一批判折射出行业正转向投资具有长期市场价值支撑的独特应用层项目。

行业演进规律

这些洞见预示着加密投资领域的战略转向：更侧重企业级应用与创新应用层方案。科技产业的发展规律佐证了这一趋势——强大的竞争护城河始终与可持续增长紧密关联。正如王峤所言：“衡量‘护城河’最客观的指标就是支出收入比，其他指标皆浮于表面”。这一观点或将引导资本流向新兴领域。